“一(yī)带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最(zuì)大(dà)的看(kàn)点。即(jí)使考虑去(qù)年(nián)的低基数，4月的(de)出口增(zēng)速(sù)也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南(nán)等(děng)邻(lín)国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路”出口增(zēng)速保持(chí)在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对冲美(měi)欧日(rì)出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观察的(de)中国的出(chū)口“不看港口，不(bù)看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀(zhàng)作为传统观察中国出(chū)口增速的(de)重要指标，但(dàn)随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国(guó)出口的(de)指示作用逐渐下(xià)降。一(yī)方面(miàn)，由(yóu)于多数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等陆路(lù)运(yùn)输占比(bǐ)和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际(jì)出口增(zēng)速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国(guó)出口(kǒu)基本保持统一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产生较大背离。出(chū)口结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适(shì)用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期(qī)的波动可能(néng)加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画外(wài)贸蓝(lán)图(tú)的(de)突破口(kǒu)仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基(jī)数影响之外(wài)，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速暂时回落(luò)，不过(guò)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，自2022年(nián)初以来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持(chí)稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国(guó)4月(yuè)汽车及机电出口金额维(wéi)持(chí)强势，增速(sù)较3月进一步加快部分源于(yú)去年低基(jī)数原(yuán)因，不过对(duì)同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的(de)汽车(chē)出口反映海外车市(shì)较高景(jǐng)气(qì)度(dù)与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内(nèi)支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带(dài)一(yī)路”的(de)空间有多(duō)大？站在2022年年(nián)底，市(shì)场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退(tuì)的拖累，而聚(jù)光灯之外“一(yī)带一(yī)路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越(yuè)重要的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背(bèi)后存量博(bó)弈(yì)。在全球(qiú)经济和(hé)贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能(néng)是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份(fèn)额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个国家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观(guān)三种情形下(xià)的进(jìn)口增速情(qíng)况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的(de)年均下跌份(fèn)额，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧日韩减(jiǎn)少的进(jìn)口(kǒu)份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对(duì)欧美(měi)日等发(fā)达经济体出(chū)口增却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念(zēng)速预测，思(sī)路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历(lì)次全球经济(jì)陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考(kǎo)意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们(men)对于2023年的(de)基(jī)准假设为美欧(ōu)有可能(néng)在(zài)下(xià)半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融(róng)危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全(quán)球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设(shè)下(xià)，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增(zēng)速预(yù)测即(jí)1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国(guó)2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要(yào)来自于(yú)两个方面：数据口径(jìng)差(chà)异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据(jù)和(hé)中国向各国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有时这(zhè)一(yī)差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的(de)增速(sù)会(huì)更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口数据的测算(suàn)是低估(gū)的(de)；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退(tuì)的(de)时点存在(zài)较(jiào)大的不确定性，可能在今年(nián)下半年(nián)、也可能(néng)在明年，若后者出(chū)现，那么(me)2023年发达经济体对于(yú)中国出口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其(qí)他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及预(yù)期，对(duì)外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出(chū)口造(zào)成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中国出口的拖累不(bù)足(zú)。

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