财联(lián)社(shè)4月29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县城一套(tào)房有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看”、“一口牙一辆(liàng)宝马车(chē)”……这些生活中(zhōng)经(jīng)常听到的玩(wán)笑话，透露出(chū)“种牙贵”让人望(wàng)而却(què)步的无奈现实。近日，北京(jīng)、河(hé)北、浙(zhè)江、四川等多地医保部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗(liáo)服(fú)务收费、种植(zhí)体集中带量采购(gòu)、牙(yá)冠竞价挂网“三位一(yī)体”的综合治理措施，单颗种植牙的价格降低一半左(zuǒ)右(yòu)。网友直呼：再也不(bù)用担心(xīn)“口腔(qiāng)刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少(shǎo)患者延迟了(le)种牙计划，就在(zài)等(děng)集(jí)采政策落地。”中华口(kǒu)腔(qiāng)医学会种植专委会(huì)常(cháng)委满毅告诉南方周末记者(zhě)，“集(jí)采后(hòu)的(de)种植牙将为更多患者减轻医疗(liáo)负担(dān)，不再让患者‘望牙(yá)兴(xīng)叹(tàn)’”。根据(jù)国家(jiā)医保局披(pī)露，本(běn)次集采汇聚全国近1.8万(wàn)家医疗机构的需(xū)求量，达(dá)287万(wàn)套(tào)种植体系统，约(yuē)占国内年种植牙数量（400万颗(kē)）的72％，预计每年可节(jié)约患者费用(yòng)40亿元左右。随着医疗服务价格相关规定出台，三级公立医(yī)院常规(guī)种植牙(yá)医(yī)疗服务(wù)价格为单颗4500元。

　　第四(sì)次(cì)全国口(kǒu)腔(qiāng)流行病(bìng)学(xué)调查结(jié)果显示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳财经记(jì)者走访发现，多家(jiā)北京民营连锁口(kǒu)腔机(jī)构在(zài)4月1日即开(kāi)始了“集采价”的种植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元(yuán)/颗，并(bìng)表示“降价不降质”。此外，规范整(zhěng)合后的山东省口腔(qiāng)种植医疗(liáo)服务价格项目4月1日正式落(luò)地实(shí)施。当天，“随(suí)着(zhe)牙冠、种植体等集采价格落地(dì)执行，种植牙相关的咨(zī)询(xún)量(liàng)、问诊量、手术量(liàng)都大(dà)幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副(fù)院长、副主任医(yī)师(shī)解建立说(shuō)。

　　集采的靴(xuē)子落(luò)地，种植牙行业是否会(huì)再(zài)度站(zhàn)上风(fēng)口？“预计(jì)未来(lái)国内的种植牙数(shù)量，有望(wàng)从目(mù)前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周(zhōu)末(mò)记(jì)者，他认(rèn)为这(zhè)个目标或许一(yī)年后就能实现。而对于(yú)起步较晚的国产种植(zhí)牙耗(hào)材厂商而言，集采是压力(lì)也(yě)是机会。一位国产种植(zhí)牙(yá)企业代表透露，尽管(guǎn)国(guó)产品牌产品拥有一定的价(jià)格优势，但(dàn)销售份额占有率尚(shàng)不足10％，本次(cì)集采后很难快速(sù)放量或实现“国产替代(dài)”。但对于临床应用时(shí)间短、案例少的国(guó)产种植牙来说，整个种(zhǒng)植牙市场规(guī)模的扩大，将有助于企(qǐ)业积累(lèi)更多的临(lín)床应用数据和案例，对未来(lái)长期的应用和研发会有(yǒu)一(yī)定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集采带动(dòng)国内耗材需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐(guǎi)点

　　受(shòu)益于(yú)老龄(líng)化和支付能力提高，近年来种植牙(yá)需求呈现爆发式增(zēng)长。根据牙(yá)博士招股说(shuō)明书(shū)，2020年国内种植(zhí)牙市场规模(mó)为431亿元(yuán)，2015-2020年复(fù)合增速(sù)为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速(sù)为(wèi)16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中包括上游(yóu)设(shè)备和耗材企业(yè)有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看g>：种植类如(rú)华(huá)西口腔科技中心等；修补类如正海(hǎi)生(shēng)物、奥精医疗等；设备类如(rú)口腔全景(jǐng)机和(hé)锥形束投照(zhào)计(jì)算机(jī)重组(zǔ)断层影像设备(bèi)的美(měi)亚光电(diàn)等；数字软件类如(rú)3shape等，以及他们的(de)上(shàng)游陶(táo)瓷块(kuài)厂(chǎng)商爱尔创(chuàng)（国(guó)瓷(cí)材料(liào)）等(děng)。中游(yóu)为器械经销商：松佰(bǎi)牙科(kē)等(děng)；下游为口腔(qiāng)医疗机(jī)构如(rú)通策(cè)医(yī)疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建(jiàn)等(děng)人在3月20日发布的研报中表示(shì)，种植(zhí)牙(yá)集采降价后，其渗透率有望(wàng)得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光电、朗(lǎng)视仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设(shè)备龙头。种植牙(yá)渗透率(lǜ)提(tí)升，民营(yíng)医院(yuàn)和诊所的设备需求弹性更(gèng)大，国产(chǎn)设备依托性价比(bǐ)优势(shì)聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核心(xīn)零(líng)部件上市公(gōng)司主要(yào)为奕瑞科技、康(kāng)众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一(yī)场硬仗

　　正所谓(wèi)“金(jīn)眼银牙铜骨头”，在A股市(shì)场(chǎng)里，牙科一直都被投资(zī)者视(shì)为坡(pō)长雪厚的黄金赛道，关于牙科的(de)纯正上市公司(sī)只(zhǐ)有通策医疗这一家。也正是因为(wèi)如此，自(zì)通策(cè)医(yī)疗借壳上市以来，其便一直备受资(zī)金的(de)追捧，被投资(zī)者(zhě)奉为“牙茅(máo)”。然而，通策(cè)医(yī)疗最近几年在资(zī)本市场走势一路(lù)下行，前年最(zuì)风光的时候曾触顶(dǐng)1300亿(yì)元市值，而不(bù)到(dào)2年的时间内(nèi)市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报数(shù)据来看，种植业务(wù)位列(liè)通策医疗五大(dà)业(yè)务板块增速第一位(wèi)。对(duì)通(tōng)策(cè)医疗来说，种植牙业务是不可或缺的市场。业(yè)内(nèi)人士透露，一旦(dàn)种(zhǒng)植牙耗材被集(jí)采，通策(cè)医疗的盈(yíng)利能(néng)力很(hěn)可能受影(yǐng)响。面对激烈(liè)竞争的市场，大型口腔连锁机构(gòu)失(shī)去了(le)此前集(jí)团采购优势，与(yǔ)公立(lì)医(yī)院及其(qí)他民营(yíng)口腔机(jī)构站(zhàn)在同一起跑(pǎo)线，大幅(fú)降价(jià)势(shì)在(zài)必(bì)行，这(zhè)也(yě)将影响种植牙(yá)最终利(lì)润(rùn)率。

　　通策医(yī)疗面(miàn)对的最大的问题是，怎么能把这(zhè)些(xiē)增量(liàng)转化为自(zì)己的增量。竞争来自参与集(jí)采的1.8万家医疗机构，其(qí)中有1.4万(wàn)家民(mín)营医(yī)疗机(jī)构，占总数的80％。想要(yào)获得足够量的种植牙，一(yī)要有(yǒu)覆盖面足够广的口腔机构，二得有足够多的(de)医(yī)护人员(yuán)。“种植牙放量一直(zhí)是其所(suǒ)期待的一件事。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘处的(de)回复直截了当。2022年(nián)通策医疗发布的财报中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其这两(liǎng)年(nián)最(zuì)重要(yào)的战略布局。

　　通(tōng)策(cè)医疗在调(diào)研内容(róng)纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润下降是由于2022年新增了40名医生(shēng)储备，增加的人力(lì)成(chéng)本影响(xiǎng)了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家(jiā)都在支持(chí)蒲公英医院快速发(fā)展，目标是让蒲公英医(yī)院(yuàn)在(zài)最(zuì)短的时间(jiān)成为当地第(dì)一的口腔医(yī)院(yuàn)。值得注意的是(shì)，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年(nián)提出，被公(gōng)司视(shì)为“未(wèi)来五年重要的发展计划”。而如今，目前来看，该(gāi)计划仍处筹备(bèi)或培(péi)育(yù)期，2022年(nián)上半(bàn)年蒲公英分院(yuàn)贡献收入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入(rù)2.98亿元，新增蒲公英分院净(jìng)利率仅为(wèi)8.5％。

　　此(cǐ)外，通(tōng)策医疗董(dǒng)秘提到，这几年(nián)相关医生的储备已经足(zú)够(gòu)了，“（种(zhǒng)植牙）量再(zài)增长10倍也够”。“以价(jià)换量更容(róng)易形成规(guī)模效(xiào)应。目前(qián)种植(zhí)牙渗透率(lǜ)低，随着(zhe)价格差异化定价，总(zǒng)量的快速增(zēng)加仍有望(wàng)形成规模的较高增长。”这是通策医疗(liáo)2022年底在(zài)机构(gòu)调(diào)研时的观点(diǎn)。一位长(zhǎng)期关注(zhù)消费医(yī)疗(liáo)的行业人士分(fēn)析，通策医疗的(de)主(zhǔ)要市(shì)场仍在(zài)浙江(jiāng)，但即使在(zài)浙江，面对(duì)接下(xià)来激烈的种植牙市场，也没有绝对(duì)优势，“确(què)实(shí)是(shì)一场(chǎng)硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有集采，未来(lái)种植牙也会慢慢从一个高毛利(lì)业务变成(chéng)低毛利业务。因为这一部分(fēn)对医生的技术要(yào)求并没有那么(me)高(gāo)，主要靠(kào)的是设(shè)备定位、辅助软件和三维建模。所有(yǒu)的口(kǒu)腔(qiāng)诊所都能做，没(méi)有(yǒu)那么(me)深的护(hù)城河(hé)，所以市场竞争会比(bǐ)较激烈(liè)。”关注口腔赛道的(de)投资(zī)人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场(chǎng)而言，集采(cǎi)消息和盈利曲线下降(jiàng)关系也不(bù)大(dà)。“其实在集采消息出来之前(qián)，民(mín)营口腔诊所就因为价格战的原因，自己就把价格压下来(lái)了。低于4500元(yuán)的种植价格，在业内(nèi)其实(shí)已经比比皆是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从业者(zhě)如是说到。目前(qián)，很多民营口腔诊所(suǒ)面(miàn)临着巨大的(de)经营压力(lì)，面对高昂的诊所房租、水电(diàn)以及人工费用等，其实利润不算高(gāo)。有医疗投资机构工作人(rén)员曾(céng)表示，目前80％的民营连锁口腔机(jī)构都处于(yú)亏损状(zhuàng)态(tài)。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科诊所或大(dà)批(pī)退(tuì)出(chū)

　　有(yǒu)业内人士给(gěi)予(yǔ)了一个乐观的(de)预测，当集采降低(dī)价格(gé)后，原本属于(yú)改(gǎi)善(shàn)型医疗需求的(de)种植牙，将会(huì)成为(wèi)百姓们的基本需求(qiú)——几十亿颗失(shī)牙的市场会(huì)打开。这几乎奠定了一个薄利(lì)多(duō)销的局面(miàn)。但这并不是在所(suǒ)有牙科诊所(suǒ)都会发(fā)生的局面。当耗材价(jià)格下降后，牙医利益(yì)会(huì)受到直接冲击(jī)。“在大部分诊所里，医生(shēng)收入是和耗材挂钩的。这和骨科心脏支(zhī)架集采的影响类似，医生的工作量加大不说(shuō)，收入会减少。”业内(nèi)人(rén)士表示最担心的是到底能不能以价换(huàn)量(liàng)。如(rú)果薄利了，但最终(zhōng)没有(yǒu)多销，经营可(kě)能难(nán)以为(wèi)继(jì)。

　　牙(yá)科是医(yī)院(yuàn)所(suǒ)有(yǒu)科室(shì)中，最适合(hé)独立执业的。即便(biàn)在改革开放之前，全国各(gè)地的个体牙医也(yě)不在少数。国(guó)家卫生(shēng)统计年鉴显(xiǎn)示(shì)，2020年全国民(mín)营口(kǒu)腔医院、诊所加起(qǐ)来有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服务占到总量69％左(zuǒ)右。民营(yíng)口腔医院(yuàn)或(huò)诊所的一大(dà)特点就是连(lián)锁率特别低，只有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别(bié)依(yī)赖(lài)医生的个人能力，牙(yá)医独立执业会比其他专科(kē)容易很多。

　　“种植牙(yá)的暴利在上游(yóu)的(de)厂家，到了终端诊所，利润空有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看间很微薄，还(hái)没有算上房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如(rú)耗材降(jiàng)价，但没(méi)有(yǒu)带(dài)来体量的增长，薄(báo)利了之后(hòu)又没多销(xiāo)，就形成了一(yī)个悖(bèi)论。当收入不足(zú)以支撑过高(gāo)的运营(yíng)成本时，一些诊所不得不关停退(tuì)市。长远(yuǎn)来看，种植牙是整个口腔治(zhì)疗过(guò)程中，应对牙齿(chǐ)缺失时最后的办(bàn)法，更重要的是提高公众对口(kǒu)腔卫生(shēng)的关注意(yì)识。“世界卫(wèi)生组(zǔ)织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的(de)时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而(ér)不是(shì)20颗种植牙。”业内人(rén)士如是说。