多位受访金融行业(yè)人士对(duì)记者表示，当(dāng)前新发贷款利(lì)率(lǜ)和理财收益率之(zhī)间出现(xiàn)倒(dào)挂(guà)是多年来罕见的(de)情况(kuàng)。部分人士认为，应该警惕当前非(fēi)对称利率政策之下，贷(dài)款、存款和(hé)金融(róng)市场之间出(chū)现收益“套(tào)利”空间的(de)可(kě)能(néng)。

　　融360数字科技研究院分析师(shī)刘银(yín)平对财联社(shè)记者表(biǎo)示，理财(cái)产(chǎn)品收益率超过(guò)银行(xíng)贷款利率(lǜ)，可能会给部分(fēn)客户钻空子的(de)机会，从银行那里(lǐ)获取的低息(xī)贷款没有投入实(shí)际经营，而是拿去购买收益率更高(gāo)的理(lǐ)财(cái)产品，导致资金空(kōng)转，前几年(nián)结构性存款市场(chǎng)曾存在(zài)这(zhè)种(zhǒng)现象。

　　不过刘银平(píng)认为，目前理(lǐ)财产品(pǐn)业绩比较基准不代(dài)表实际收益率，净值是不(bù)断波动的，不(bù)会一直上涨(zhǎng)，实际(jì)上，理财(cái)产(chǎn)品向净值化转型之(zhī)后(hòu)对企业(yè)的吸引力有所减(jiǎn)弱。

　　上(shàng)海(hǎi)金融与发展实验室(shì)主任曾(céng)刚对财联(lián)社记者表示，理财(cái)收(shōu)益与(yǔ)金融市场利(lì)率相对(duì)应，出现倒(dào)挂的情(qíng)况(kuàng)主要是(shì)即(jí)期的贷(dài)款利率与发行(xíng)当期定价(jià)的理财收益率(lǜ)的差异(yì)，在市场利率快(kuài)速下行的时容易出现这(zhè)种收益率不(bù)同步的脱节现(xiàn)象。

　　曾刚认为，如果银行贷款利率(lǜ)继中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省续下行(xíng)，意味着(zhe)当期发(fā)行(xíng)的理(lǐ)财产品的收益率会同步下降。从(cóng)这一个角度来看，未来一段(duàn)时间的理财(cái)产品收益率会进入(rù)下行通道。

　　这(zhè)一判断得到银行业内人士(shì)的认同。4月25日，某城商行广(guǎng)州分行负(fù)责人对财联社(shè)表示(shì)，该行已经关(guān)注到理财收益和存贷款利差(chà)的情况，理财与贷款利率差距过大(dà)必然引发资金空转套(tào)利(lì)，这与货币政策(cè)初(chū)衷不符。估计(jì)下(xià)一步理财(cái)产品收益水平要降低到3％以下。

　　一家(jiā)头部银行理财(cái)子负责人对财联社记者表示，考(kǎo)虑到(dào)理财产(chǎn)品(pǐn)底层(céng)资产大多(duō)数为债券，而债券市(shì)场发行人大多(duō)是大(dà)型企业，理(lǐ)论(lùn)上其(qí)收益率比个贷是要(yào)低一个等级。

　　“道理(lǐ)很简单，个人的信用等级比大型企(qǐ)业要低，所以个(gè)贷(dài)的定(dìng)价理(lǐ)论上(shàng)要比理财收益(yì)率(lǜ)高(gāo)才对。现在(zài)出现(xiàn)个贷(dài)定价和理财产品持平，甚至(zhì)出现倒(dào)挂(guà)，这只能说明个人部门(mén)当前的信贷(dài)需求不(bù)足(zú)，没有什么人想贷款，导(dǎo)致资金空(kōng)转，这也是近年来比(bǐ)较罕见的情况(kuàng)。”该负责人表(biǎo)示。

　　该人士(shì)同样认为(wèi)，如果贷款定价持续(xù)下(xià)行未来新发理财产品收益率也会回落。“市场(chǎng)对利率(lǜ)走势的(de)预期是一致的(de)，新发的收益率(lǜ)未来会下(xià)来，近期整体(tǐ)的趋势也是(shì)这样。一些存量(liàng)的产品年化(huà)收(shōu)益率近期(qī)大幅上行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)是因为底层资产是去(qù)年利(lì)率高位时(shí)候拿的，在利率走低预期下(xià)，其净值表现就会向(xiàng)上拉。”

　　息差承压(yā)将(jiāng)推动(dòng)存(cún)款(kuǎn)利率进(jìn)一(yī)步下行

　　受访银行人(rén)士对财联社记者称，当前贷(dài)款端定(dìng)价疲软的现状，也是(shì)有关方面不断出(chū)手规范(fàn)存款利率的核心动因。

　　4月25日(rì)，前述中(zhōng)部地区大型城商(shāng)行负责人对记者表示，在贷款(kuǎn)定(dìng)价上不去的情况下(xià)，未来存(cún)款利率持续下(xià)行应该(gāi)是大趋势，否则银行净息(xī)差承(chéng)受的压(yā)力将是巨大的。“现在各(gè)行储蓄又多(duō)，之(zhī)前(qián)理财波动的影响还(hái)没完全消除，很多客户的资(zī)金还没(méi)有出来，都压(yā)在储蓄里。”

　　有市场(chǎng)观点认(rèn)为，一旦(dàn)第二季度贷(dài)款需求(qiú)走弱得到确认，意(yì)味着贷款利(lì)率(lǜ)依(yī)然有下(xià)降的可能性和空间，银(yín)行息差水平面临更艰难的局面。

　　4月25日，苏州银行一季(jì)度显示，截至3月(yuè)末，该(gāi)行净利息收益率和净利(lì)差(chà)从去年末的1.87％、1.93％进一步下降到1.77％、1.84％。

　　光大(dà)证券王一峰团队(duì)最(zuì)新研报认(rèn)为(wèi)，未来存款市场成本管控仍(réng)有后手牌(pái)，“类活(huó)期”存款(kuǎn)是重(zhòng)要抓手。其预计，后续对于存款定价自律管理(lǐ)的(de)手(shǒu)段包括但不限于(yú)以下三个方面。首(shǒu)先，协定(dìng)存(cún)款、通知存款等创新类活期存款有可能将纳入自律机制(zhì)管理。现阶段(duàn)，对核心定期存款而言，同时(shí)有EPA和MPA进行约束(shù)，但“类活(huó)期”存款缺(quē)少政策指引，未来(lái)或将(jiāng)对这类产(chǎn)品(pǐn)比(bǐ)照活期存款(kuǎn)进行(xíng)规范；其次，同业(yè)存款套壳协议存(cún)款(kuǎn)需继续纠正(zhèng)；最后，期权价值过低的“假(jiǎ)”结构(gòu)性存(cún)款仍须规范，后(hòu)续或将结(jié)构性存款的（保底收益+期权价值(zhí)）合计同时纳入自(zì)律机制上限，进一(yī)步压降结(jié)构性存(cún)款利率。

　　王一峰团队测算认为，如果全部企业活期(qī)存款利率降至2013-2018年0.70％左(zuǒ)右的平均水平，则(zé)上市银(yín)行企业活期存款成本率(lǜ)加权平均降幅(fú)在30bp左右，将提振息差5.5bp左右，影响(xiǎng)上市银行营收增速2.3pct。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省