为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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