分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市(shì)场货(huò)币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资(zī)比(bǐ)例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理人提(tí)出了更为(wèi)严格审(shěn)慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人(rén)士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金资产规(guī)模较大(dà)或者(zhě)投(tóu)资(zī)者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关联(lián)性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融体系(xì)产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金(jīn)会(huì)被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市场基(jī)金满足下列任一(yī)条件的(de)，基金管理人应当在(zài)10个工作(zuò)日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净值连(lián)续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元；基(jī)金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会认(rèn)定(dìng)的(de)符合重要(yào)货币市场基金特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市(shì)场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天(tiān)弘余额宝货(huò)币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业(yè)内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能(néng)力(lì)，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口公司(sī)更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产(chǎn)品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳定(dìng)性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为了(le)提升资(zī)管(guǎn)机构(gòu)的风险管理能(néng)力，实现风险分散化(huà)，防(fáng)止风(fēng)险过度集中、对金(jīn)融安全产生不(bù)利影(yǐng)响。在提(tí)升风控水(shuǐ)平(píng)的(de)前提下(xià)，引导高(gāo)收益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安(ān)全产(chǎn)品收益率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资管新规(guī)的(de)逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业(yè)百花(huā)齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基金的(de)附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求，指出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的(de)经营和投资理念，确(què)保(bǎo)自身投资研(yán)究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机(jī)应对(duì)等方面的能力水平与重(zhòng)要货币(bì)市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高级管理人员(yuán)、基(jī)金经(jīng)理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币市场基(jī)金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方面(miàn)，也(yě)需要满足多(duō)项要求。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发(fā)行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人资格(gé)的同一商业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具占基金资产净值的(de)比例不(bù)得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。<三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口/p>

　　货币(bì)市(shì)场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持(chí)有份额超过基(jī)金总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要(yào)货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计(jì)提(tí)的风(fēng)险准备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者数(shù)量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击(jī)。《暂(zàn)行(xíng)规定》无(wú)论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风(fēng)险的(de)能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基(jī)金(jīn)类似的流动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基(jī)金管理人(rén)应当综(zōng)合评估重要货币(bì)市场(chǎng)基金各(gè)类风险的成(chéng)因(yīn)、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合理(lǐ)有(yǒu)效的风(fēng)险应对(duì)预(yù)案。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中国证监会备案，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关(guān)部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人(rén)及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要货币市场基金实施风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货(huò)币基金(jīn)的(de)风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如(rú)可能会对一些追求高收益(yì)的投资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导(dǎo)致一(yī)些货币基金规模(mó)较(jiào)小的产品退(tuì)出市场，投资者需要(yào)注意选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低(dī)风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基金具(jù)有着投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的(de)特点。部分规(guī)模较大的货币规模基(jī)金如(rú)出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金(jīn)的资(zī)产安全要(yào)求(qiú)，有(yǒu)利于保护投资(zī)者利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范(fàn)化(huà)、标准(zhǔn)化、投(tóu)资(zī)分散(sàn)化、安全化(huà)程(chéng)度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布的重点货币(bì)基金(jīn)名录内，可能(néng)是投资者选(xuǎn)择(zé)考(kǎo)量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

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