近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当(dāng)言(yán)论引发(fā)的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破(pò)圈(quān)，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺(yì)创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝这(zhè)一赛道(dào)，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关(guān)联(lián)公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽(zé)时投资的(de)战略(lüè)投资，此轮(lún)未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城区(qū)隆福(fú)寺的(de)笑果(guǒ)文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存(cún)续(xù)的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权(quán)也发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时(shí)企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，他也是(shì)刚从网上看到本(běn)次出(chū)事，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国内(nèi)处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的(de)很早，成绩(jì)也很突(tū)出(chū)，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和(hé)解放军形象等严肃话(huà)题，确(què)实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风控方面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投(tóu)资有限公司为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了(le)《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频(pí2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据n)出(chū)品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称(chēng)，受众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来(lái)品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据会(huì)》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络(luò)热议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛(měng)发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本(běn)也闻风而至。财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创投、合一集(jí)团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也(yě)明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的趋(qū)势，除(chú)斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未(wèi)来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场(chǎng)全年(nián)商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复(fù)合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上(shàng)升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业虽(suī)然(rán)发展迅(xùn)猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确(què)定(dìng)性和可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有巨大(dà)的不确(què)定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行(xíng)业中的一员，和这个(gè)行业(yè)中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受(shòu)资本市(shì)场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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