在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地1古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口0GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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