衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时(shí)常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天(tiāntan1等于多少，tan1等于多少兀)白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧(jtan1等于多少，tan1等于多少兀ǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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