4月(yuè)以来，棉(mián)纺织市场延续消费旺季(jì)强(qiáng)劲(jìn)势头，下游纺(fǎng)企(qǐ)开(kāi)工负荷高位(wèi)，加之市场对新年(nián)度(dù)减产担忧(yōu)加(jiā)重，国内(nèi)棉(mián)价(jià)持续上涨。而(ér)国外金融市(shì)场风(fēng)险隐(yǐn)忧(yōu)仍(réng)存，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉价格承压运行，导致国(guó)内外(wài)棉花价(jià)差(chà)不断(duàn)收缩(suō)，最(zuì)终至4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近期随着国(guó)内棉价连(lián)续攀升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对较(jiào)强(qiáng)的原(yuán)因在(zài)于国内供需矛盾更为突出，春节后国(guó)内(nèi)需(xū)求持续(xù)修复，外贸订单(dān)表现(xiàn)也(yě)好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产(chǎn)预期推(tuī)动国内(nèi)棉价不断(duàn)走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限(xiàn)。”申银(yín)万国期(qī)货棉花分析师(shī)李馨说。<0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号/p>

　　卓创资(zī)讯(xùn)棉花(huā)分析师高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果明显，大多纺(fǎng)企纱线产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高(gāo)位运行。据监测，山东(dōng)主(zhǔ)销区4月纺企开(kāi)机负荷(hé)达(dá)到75％，较上月提高8个(gè)百(bǎi)分点；纺企所(suǒ)接(jiē)订(dìng)单排(pái)单时间达到(dào)10天(tiān)，较(jiào)上月增加2天(tiān)，开(kāi)工负荷及(jí)订单排(pái)单时间达到近两(liǎng)年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同(tóng)时由于大部分纺企纱线(xiàn)产品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使部分(fēn)企业增加原棉储备库存，为棉花市场消(xiāo)费提供了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价(jià)格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的(de)接(jiē)受程(chéng)度并不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价(jià)格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推(tuī)动下强势(shì)上涨。中棉协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉(mián)意(yì)向(xiàng)面积为4155.75万亩，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.4％，降(jiàng)幅(fú)较上期扩大3.7个百(bǎi)分(fēn)点。4月份以(yǐ)来，新疆(jiāng)地区陆(lù)续出(chū)现低温降雨降雪天气，给棉花播种以(yǐ)及(jí)出苗带(dài)来了不利(lì)影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆气(qì)温快速回升，郑棉一(yī)度回落(luò)，但近(jìn)日新疆(jiāng)地区(qū)迎来强降(jiàng)雨，部分地区(qū)伴随大风和沙尘(chén)暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对(duì)于天气的关注(zhù)，期(qī)价(jià)再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面(miàn)积普(pǔ)遍下降，根(gēn)据(jù)我们(men)的调研结果推算，2023年(nián)新(xīn)疆棉花种植(zhí)面积(jī)总计(jì)或(huò)下降8.16％。同(tóng)时，今(jīn)年春(chūn)播开启(qǐ)以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北(běi)疆(jiāng)因(yīn)积(jī)温(wēn)不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰(bīng)雹等极(jí)端天气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较去(qù)年同(tóng)期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高(gāo)飞(fēi)堂说，再者(zhě)就是(shì)行业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍(biàn)提高现货(huò)售卖(mài)价格。4月(yuè)份国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方(fāng)面，在意(yì)向种植面(miàn)积下降和播种期低温天气的(de)双重作用下，新年度棉花减产概(gài)率(lǜ)大大增加。需求端，目(mù)前下游纺织企业的开机(jī)率维持高位(wèi)，而成品库(kù)存仍位于(yú)历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚(shàng)可，需(xū)求(qiú)端(duān)带(dài)来的负反馈并(bìng)不明显(xiǎn)。“不过接下(xià)来5—7月是纺(fǎng)织(zhī)行业(yè)淡季(jì)，下游需(xū)求存在走弱的预期，短期对国(guó)内棉(mián)价形成(chéng)一(yī)定的(de)压力(lì)。但中长期内需持续复苏的(de)逻辑并未(wèi)改(gǎi)变，中国0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号已(yǐ)经成(chéng)为(wèi)支撑(chēng)全球棉花消费(fèi)复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品服装的消(xiāo)费动力，4月初(chū)USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环(huán)比(bǐ)3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美(měi)棉(mián)周度(dù)净签(qiān)约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场(chǎng)担忧国(guó)外棉花市场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得期(qī)末(mò)库(kù)存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花(huā)消费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需(xū)有望转强(qiáng)，支撑国际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济向好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正(zhèng)常出苗生长带来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价出(chū)货意(yì)愿(yuàn)增强，国内棉花价格随之水涨船高(gāo)；而(ér)国外弱预期(qī)背景下，消(xiāo)费(fèi)下滑(huá)，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据(jù)监测(cè)，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自(zì)去年(nián)4月(yuè)以来首次转正。截(jié)至(zhì)5月16日，国内外棉(mián)花价差延(yán)续正值。国内棉花价格(gé)回归至外棉价(jià)格上方，或使纺企用(yòng)棉成本增(zēng)加，后续与外棉(mián)市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺(quē)乏实质性利好，天(tiān)气对(duì)产量的(de)影响仍有待(dài)观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅(fú)振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年已(yǐ)有(yǒu)许(xǔ)多轧(yà)花厂在(zài)升级改造加工设备，对(duì)于产(chǎn)能(néng)持续扩张的轧花(huā)厂来说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新棉抢(qiǎng)收大概率会在今(jīn)年重(zhòng)演，中长期棉(mián)价(jià)重心有望继续(xù)抬升。

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