金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的(de)日本(běn)股市(shì)竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得(dé)日本股市变(biàn个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购(gòu)买量。不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票(piào)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在日(rì)本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局(jú)面(miàn)发(fā)生(shēng)了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终(zhōng)于等到了被(bèi)低估(gū)的(de)日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自己的确(què)被低(dī)估(gū)了(le)。据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案(àn)吧。

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