本(běn)周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚(shàng什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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