芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思失业率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时(shí)间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业(yè)形势(shì)恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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