财联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪de)保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前(qián)曾(céng)表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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