“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国(guó)劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非农就业数据(jù)公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感的两年(nián)期美债收(shōu)益率日内升(shēng)幅扩大(dà)到10个基点(diǎn)以上；美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低(dī)位。互换合约定(dìng)价(jià)显示(shì)，投资者预期的(de)美联储7月加息几(jǐ)率(lǜ)增(zēng)加，预计未来两次会议期(qī)间将加息(xī)25个(gè)基(jī)点，6月加息的几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天(tiān)以来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一(yī)季(jì)报公(gōng)布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去(qù)年(nián)4月(yuè)以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际(jì)原(yuán)油(yóu)盘中涨(zhǎng)近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅(fú)，和(hé)布油均三周(zhōu)来首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本(běn)周末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在(zài)美元和美债收益率反(fǎn)弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析(xī)师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人数(shù)而(ér)言，美国劳动(dòng)力市场存在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万(wàn)人(rén)，好于市(shì)场预期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平(píng)均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门(mén)（+5.6万(wàn)），信(xìn)息(xī)行(xíng)业(yè)就业(yè)人(rén)数减少，私(sī)人服务行业整体表现好于4月，生产部门(mén)就业稳定(dìng)，建筑业表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前持(chí)续(xù)收缩的状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业市场边际(jì)降温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月失业人(rén)数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业(yè)裁员(yuán)人数的(de)增加，失业率预(yù)计(jì)会继续回(huí)升，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基本是60年代以来的最(zuì)低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计(jì)还不会引(yǐn)发市场(chǎng)和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量回升，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工(gōng)资(zī)上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速环(huán)比回落(luò)至0.3％符(fú)合市场预(yù)期，同比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于市场预(yù)期，工资对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需(xū)要(yào)关(guān)注后续(xù)公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状态可以支撑在通胀压(yā)力(lì)较大时(shí)继(jì)续加息。美(měi)联(lián)储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强(qiáng)运(yùn)行，随着美国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限问题落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克(kè)+可(kě)能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能(néng)在会议(yì)上(shàng)决定进一步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多(duō)的(de)不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大(dà)和巴西等国家(jiā)还在蚕(cán)食该(gāi)集(jí)团的市场份额(é)，这也让(ràng)分(fēn)析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧(ōu)佩克(kè)+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能(néng)止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源(yuán)大臣威(wēi)胁(xié)要(yào)进一步减产(chǎn)，他告诫投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能源大臣唱(chàng)了反调(diào)，这(zhè)位俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示(shì)，他认为欧佩克+本(běn)周末不(bù)可能减产，布伦特油价可(kě)能会在年(nián)底前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会(huì)议(yì)之前做空原油(yóu)，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应该(gāi)低(dī)估沙特在欧佩(pèi)克+会(huì)议期间采取(qǔ)行(xíng)动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持(chí)进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为(wèi)，进(jìn)一(yī)步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济和(hé)金融稳(wěn)定突然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突(tū)期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌(wū)克兰只(zhǐ)是希望(wàng)北(běi)约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之(zhī)前(qián)需要(yào)更多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需要把(bǎ)这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克兰能(néng)真(zhēn)正(zhèng)获得(dé)安(ān)全(quán)保证，有资(zī)格成为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基向北约各国领导人(rén)明确表(biǎo)示(shì)，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的路线图(tú)，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽(zé)连(lián)斯基6月(yuè)1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰(lán)已经做好了加入(rù)北约的准备，基辅正(zhèng)在(zài)等待北约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间(jiān)6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北(běi)约外(wài)长会期(qī)间表(biǎo)示(shì)，德国不认(rèn)为北约(yuē)应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国(guó)在内(nèi)的其他一些(xiē)北(běi)约成员国也(yě)不希望(wàng)乌(wū)克兰迅速成为(wèi)北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是希望(wàng)为乌克兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机“闹剧”落幕(mù)，美(měi)国参议(yì)院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，避(bì)免了(le)可能出现(xiàn)的美国有(yǒu)史以来首(shǒu)次违约，使(shǐ)得市场避险情绪(xù)消退。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停加息的预期推动下，美元指数(shù)回落至一(yī)周低点，对(duì)风险资产的(de)压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数(shù)据(jù)改善(shàn)了市场情绪，同时市场也(yě)在翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的带(dài)动(dòng)下(xià)，天然橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市(shì)场利(lì)好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有收储传(chuán)闻(wén)，然而天然(rán)橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不力(lì)，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下半月回(huí)调(diào)，全月(yuè)呈(chéng)倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情分析系(xì)统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场供多需(xū)少(shǎo)，终究无(wú)力(lì)支撑，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称(chēng)国储(chǔ)今年(nián)将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶价格(gé)应声上(shàng)涨(zhǎng)，影(yǐng)响持(chí)续多(duō)日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻叠(dié)加(jiā)产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提(tí)升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(guó)产全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开(kāi)的新一季交割(gē)品博弈仍然(rán)激(jī)烈。中信建投期货能化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意(yì)义大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要战略(lüè)物资。毫无疑问的(de)是，对于全球(qiú)来说，天然橡(xiàng)胶是(shì)严重过(guò)剩的。但(dàn)要(yào)考虑(lǜ)到一个(gè)事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的天然(rán)橡胶来(lái)说，是供不(bù)应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局(jú)中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是(shì)有很(hěn)高的(de)必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对(duì)中(zhōng)国(guó)全年(nián)的消费量来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但(dàn)是如果收储的对(duì)象(xiàng)是交(jiāo)割品的话(huà)，性质就不同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计在(zài)20万—25万吨），那么收储(chǔ)的(de)量其实(shí)占到相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一个(gè)比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看(kàn)来(lái)，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求判(pàn)断影(yǐng)响，再(zài)结合历(lì)史上收储的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由(yóu)于整个事(shì)件的进程(chéng)会(huì)非常缓慢(màn)，价格的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物(wù)候条件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天(tiān)胶下游(yóu)需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应(yīng)进入季(jì)节性(xìng)的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢复(fù)开割，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海(hǎi)南产区已经(jīng)全(quán)面(miàn)开割，海外越(yuè)南(nán)天然橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国(guó)产区(qū)逐渐进入(rù)雨(yǔ)季(jì)，物(wù)候(hòu)条件已(yǐ)经由差变好。但是(shì)由于目前天然(rán)橡20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗胶(jiāo)上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积(jī)极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国(guó)东北(běi)部(bù)产(chǎn)区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位(wèi)，本周以及下周(zhōu)预(yù)计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区(qū)已大面积(jī)开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时(shí)根(gēn)据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降(jiàng)雨量虽然处于历(lì)史(shǐ)均值以下的概率较(jiào)高(gāo)，但由(yóu)于季(jì)节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计(jì)后市(shì)“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会(huì)是引发(fā)行情上涨(zhǎng)的主要(yào)因素。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看(kàn)，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究(jiū)院(yuàn)能化高级分析师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订单(dān)量较为(wèi)充足，对开工(gōng)率形成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然(rán)偏弱，各层级经销商(shāng)仍(réng)以(yǐ)消耗(hào)前期库存为(wèi)主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外贸(mào)订单(dān)充足，加(jiā)之内销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小(xiǎo)降，个别(bié)企业因内(nèi)销出(chū)货压力加大，为控制成品库存压力(lì)，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样本企业产能(néng)利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前(qián)天然橡胶基本(běn)面处于供需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需(xū)求(qiú)分歧较大。“主要是不同的市场主体预(yù)期不同，但是整体(tǐ)来说此前(qián)市场(chǎng)对今年的预(yù)期(qī)过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国(guó)内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量和出(chū)口(kǒu)同比数据还是不错(cuò)的(de)，反映(yìng)国内(nèi)实际需求并不差(chà)。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青(qīng)岛地(dì)区(qū)天然橡胶现货库存(cún)持续攀升，有些人认为是(shì)国内(nèi)需求(qiú)不行，但(dàn)是其(qí)实(shí)是(shì)进口过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目(mù)前(qián)主要还(hái)是宏观(guān)面主导胶价(jià)走势(shì)，一方面中国经济复(fù)苏进程、人民(mín)币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面美(měi)联储加息(xī)进(jìn)程，以及美国(guó)银行危机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比(bǐ)如(rú)美联储加息步伐(fá)暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此对(duì)天然橡胶市(shì)场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有明确(què)方(fāng)向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是(shì)主导(dǎo)后市(shì)胶价走势的(de)主(zhǔ)要因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复(fù)速(sù)度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今(jīn)年交割(gē)品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后市预计(jì)存在下(xià)跌的空间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示(shì)，在(zài)供(gōng)给端没有(yǒu)天气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导(dǎo)胶价(jià)的因素(sù)主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外(wài)需受海外经济(jì)衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱(ruò)也(yě)导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成压(yā)力。内需(xū)方面(miàn)，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波(bō)反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预期开(kāi)始转向(xiàng)交易(yì)现实，由于国(guó)内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此持(chí)续承(chéng)压运行。整体来看，她(tā)表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对低(dī)位才能(néng)刺激有(yǒu)效的去(qù)库和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需(xū)继(jì)续关(guān)注(zhù)天气端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带来新(xīn)的阶段性行(xíng)情。（有删(shān)减）

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