北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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