衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会(huì)面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客(kè)和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名)导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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