全(quán)球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPD串子是什么意思网络，足球串子是什么意思R Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和(hé)信用流(liú)动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的(de串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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