4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续(xù)消费旺(wàng)季(jì)强劲势(shì)头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对新年度减(jiǎn)产(chǎn)担忧加重，国内棉价持(chí)续上涨。而国(guó)外金融市场风险隐(yǐn)忧仍存，消费延(yán)续偏弱局(jú)面下，外棉价格承压(yā)运行，导致(zhì)国内(nèi)外棉花(huā)价(jià)差不断(duàn)收缩(suō)，最终至4月底5月初结(jié)束了(le)内外棉(mián)倒挂局(jú)面(miàn)。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维持倒(dào)挂(guà)的格局，近期随着国(guó)内(nèi)棉价连(lián)续(xù)攀升，价差逐渐收窄、由负转正(zhèng)。内(nèi)盘表现相(xiāng)对较强的原因(yīn)在于国内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修(xiū)复，外贸(mào)订单表现(xiàn)也好于预期，叠加(jiā)新(xīn)疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价(jià)不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市(shì)供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空(kōng)间受限。”申银万国期货棉花(huā)分析(xī)师李馨(xīn)说。

　　卓创资(zī)讯棉花(huā)分(fēn)析师(shī)高飞堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织(zhī)市场受消费(fèi)旺季拉动效(xiào)果明显，大多纺企(qǐ)纱(shā)线产品库(kù)存(cún)低位，开(kāi)工负荷(hé)保持高位(wèi)运行。据监测，山东主(zhǔ)销(xiāo)区4月(yuè)纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月提(tí)高(gāo)8个百(bǎi)分(fēn)点；纺(fǎng)企所接订(dìng)单排单时间达到10天，较上(shàng)月增加2天，开工负荷及订单排单(dān)时间达(dá)到近两(liǎn扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文g)年来最高水(shuǐ)平(píng)。同时(shí)由于大部分纺企纱线产(chǎn)品库存(cún)低位(wèi)，产销压力较小，促使(shǐ)部分企(qǐ)业增加原棉储(chǔ)备库(kù)存(cún)，为棉花市场消费(fèi)提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花现货(huò)价格(gé)持续上涨，但下游纺企(qǐ)对(duì)高价棉(mián)花的接受程度并不高，仍以(yǐ)刚需采购为主。5月进入淡季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端(duān)利多的推动下强势上涨。中棉协(xié)调查报(bào)告显示，2023年全(quán)国(guó)植棉(mián)意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩(kuò)大(dà)3.7个百分点。4月份以(yǐ)来(lái)，新疆地区陆续出现(xiàn)低温(wēn)降雨降雪天气，给棉花(huā)播种以及出苗带(dài)来了不利影响，进一(yī)步加剧了市场对于新年度(dù)产量大降的担忧(yōu)，也为减(jiǎn)产炒作提供(gōng)了助(zhù)推(tuī)剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升(shēng)，郑棉(mián)一度(dù)回落(luò)，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和沙(shā)尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产生不利影响，再度引发了(le)市场对于天气的(de)关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种(zhǒng)面(miàn)积普遍下降，根(gēn)据我(wǒ)们的调研结果推(tuī)算，2023年(nián)新疆(jiāng)棉花种植面积总计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播(bō)开(kāi)启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤其是(shì)北(běi)疆因积温不足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地(dì)区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹(báo)等极端天气，导致(zhì)部分棉田重播，预计(jì)新年(nián)度棉苗生长进度较(jiào)去年同期(qī)或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或(huò)导(dǎo)致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行(xíng)业人士对新年度供(gōng)应(yīng)收紧预期增强，普遍(biàn)提(tí)高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价格明(míng)显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方(fāng)面，在意向(xiàng)种植面积下(xià)降和播种期(qī)低温天(tiān)气的双重作(zuò)用(yòng)下，新(xīn)年度棉(mián)花减产(chǎn)概率(lǜ)大大增(zēng)加(jiā)。需(xū)求端，目前下游纺织企业的开机率维持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史偏低水平(píng)，整体(tǐ)表现尚可(kě)，需求端带来的负反馈并(bìng)不(bù)明显。“不过接(jiē)下来5—7月是(shì)纺织(zhī)行业淡季，下游需求(qiú)存在走(zǒu)弱的预期，短(duǎn)期对国内棉价形(xíng)成一定的压力(lì)。但中长(zhǎng)期内需持(chí)续复(fù)苏的逻(luó)辑(jí)并(bìng)未改变，中国(guó)已经成为支撑(chēng)全球棉花消费复苏的(de)主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧(ōu)美高通胀(zhàng)问(wèn)题持(chí)续，使业者(zhě)担忧持续加(jiā)息(xī)的紧缩(suō)政(zhèng)策，或降(jiàng)低居(jū)民(mín)对纺织品服装(zhuāng)的消费动力(lì)，4月初USDA公布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消(xiāo)费(fèi)量为(wèi)1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外(wài)，在4月(yuè)下(xià)旬公布的美棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步(bù)使市场担忧国外棉花(huā)市(shì)场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对(duì)于2023/2024年度(dù)棉(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文mián)市的(de)供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至(zhì)2519万吨，同时将全球棉(mián)花消费量大(dà)幅(fú)调增144万吨(dūn)至2531万吨，最终使得期末库(kù)存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度(dù)全(quán)球棉花消费将显著复苏，全球棉市(shì)供需(xū)有望转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实(shí)上(shàng)，在国内经(jīng)济(jì)向(xiàng)好预期下(xià)，棉纺织市场消费增(zēng)长明显，叠加(jiā)极端天气(qì)对棉花正常(cháng)出苗(miáo)生长带(dài)来袭(xí)扰(rǎo)，供应预期(qī)收缩，促使棉企(qǐ)挺价出(chū)货(huò)意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，国内棉花价格随之水涨船高；而(ér)国外弱预期(qī)背景(jǐng)下，消费(fèi)下滑(huá)，与国(guó)内形(xíng)成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初(chū)国(guó)内外棉花价差（国内棉价-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实(shí)现自去年4月以(yǐ)来首次转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续正值(zhí)。国内棉花价(jià)格回(huí)归至外棉价格(gé)上方，或使纺企用棉成(chéng)本增加，后续与外棉市(shì)场(chǎng)的竞争压力(lì)或增加(jiā)。

　　对于后市(shì)，李馨(xīn)认为，下(xià)游步入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当前基本面缺(quē)乏实质(zhì)性利好，天气对产量的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为主。中长期看(kàn)，国内(nèi)棉(mián)花产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在升级改(gǎi)造加工(gōng)设备，对于产能持(chí)续扩张的(de)轧(yà)花厂来说(shuō)，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大(dà)概率(lǜ)会(huì)在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文