在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？(dù)上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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