财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止(zhǐ)跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因(yīn)之一是(shì)上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也提(tí)振士气(qì)。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车(chē)的观望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业(yè)人士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能进行(xíng)降价。但(dàn)未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号能否持续(xù)稳定(dìng)，受多方因素(sù)影响。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清(qīng)库存(cún)工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业(yè)5月份的(de)排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的业(yè)绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会(huì)有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一(yī)方(fāng)面(miàn)需要观(guān)察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际(jì)上从去(qù)年四季度开始便启动(d1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱òng)大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续将(jiāng)根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时(shí)代的库存已(yǐ)经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平(píng)。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两项关(guān)键的(de)指标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看(kàn)跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动(dòng)力(lì)电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱配问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也(yě)不是(shì)正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全(quán)梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游(yóu)扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格变(biàn)化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回(huí)退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商(shāng)暂(zàn)停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但从整体一(yī)季度新能(néng)源汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速(sù)度超过往(wǎng)年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订(dìng)单(dān)的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不(bù)可(kě)能(néng)太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同时(shí)电(diàn)池(chí)厂商一体化带(dài)来的碳酸(suān)锂供(gōng)应(yīng)稳定(dìng)，也(yě)将(jiāng)削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自(zì)终端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池厂商(shāng)都已完(wán)善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变得更为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依旧(jiù)处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带(dài)动价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个(gè)下游(yóu)获利、上游承压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下(xià)跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度(dù)的(de)2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入(rù)局的新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面(miàn)临(lín)停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行(xíng)业里最优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长协(xié)确定，按(àn)市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承(chéng)压的简单(dān)故事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车(chē)企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)一开采就(jiù)亏损。

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