美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否有必(bì)要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经济(jì)发(fā)展与(yǔ)他(tā)们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次(cì)会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能(néng)会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预(yù)期(qī)更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不(bù)足(zú)以证明结(jié)束(shù)加息是合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由于(yú)全(quán)球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不(bù)变，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基(jī)于这样一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对(duì)进一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对(duì)盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突(tū)出(chū)的主题是(shì)，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性(xìng)工(gōng)具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎(shèn)监管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何(hé)进展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账(zhàng)本初是谁单(dān)的资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口(k本初是谁ǒu)气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们(men)花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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