A股“股王”之争进入白(bái)热化阶(jiē)段，中国移动股价周中创历史新(xīn)高，一度(dù)从独(dú)占(zhàn)A股市值榜首(shǒu)近(jìn)3年的茅台手中(zhōng)抢下(xià)“A股之王”的(de)光环，引发市场热(rè)议。截至周五收(shōu)盘(pán)，茅台最终以微弱优(yōu)势反超(chāo)，但地位已(yǐ)岌(jí)岌(jí)可危。值得注(zhù)意的是，因中国(guó)移动在A+H两地(dì)上市，若按其(qí)A股股本计算则不过(guò)是一场计算上的乌龙，但若均按(àn)照A股(gǔ)股价等(děng)数据(jù)计算(suàn)，则(zé)其总市值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间看，在(zài)数字(zì)经济、信创、中特估、人工智能(néng)等一(yī)系列热点催化下，中(zhōng)国移动今年股价累(lèi)计最(zuì)大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年上市以(yǐ)来最(zuì)近(jìn)一(yī)年股价累计(jì)最大涨幅接近翻倍，而茅台股价(jià)则几乎仅(jǐn)在(zài)原(yuán)地踏步(bù)。有市场(chǎng)人士认为，中国移动和茅(máo)台这场(chǎng)股王(wáng)宝座的争夺(duó)可能揭示(shì)着(zhe)A股未来的发展趋势。

　　▌A股(g兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ǔ)股王变(biàn)迁启(qǐ)示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数(shù)字经济时代(dài)带来预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争，向来(lái)是市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，回(huí)顾历史来(lái)看，最近十多(duō)年来股王变迁的背后似乎也反应着国(guó)内经济趋势和产业(yè)价值的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登陆A股时(shí)，市(shì)值(zhí)一度超过8万亿人民币(bì)。不仅(jǐn)稳(wěn)居A股(gǔ)第一，甚至登顶全(quán)球资本市场市值之(zhī)首，得益于当时基建大发展时期，中石油在股王的位置上稳坐了八年，直到2015年(nián)工商银行依托当年(nián)互联网金融牛市成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启了(le)此后三年的消费白马股大牛市，也成就了如(rú)今贵(guì)州(zhōu)茅台股兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口trong>王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股大(dà)数据；资料来源：微信公众号(hào)市值观(guān)察4月17日文章《谁是(shì)A股之王(wáng)？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在(zài)高(gāo)端白酒的高估值泡沫下，以及今(jīn)年(nián)春节后白酒行业的终(zhōng)端动销几乎(hū)并未达到预期(qī)，整个白(bái)酒板块经(jīng)历回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动(dòng)的(de)突然崛起(qǐ)更是开始对其(qí)王(wáng)位发出了(le)挑战(zhàn)。

　　市场分(fēn)析指出，中国(guó)移动一度超越贵(guì)州(zhōu)茅台市(shì)值这一历(lì)史性事(shì)件背后(hòu)，除(chú)了离不开国(guó)家政(zhèng)策(cè)持续推进的数(shù)字(zì)经(jīng)济，与最近爆(bào)火的人工智能两大(dà)概(gài)念加持，还有来自于“中特估(gū)”这(zhè)个新(xīn)概念的强(qiáng)力(lì)催(cuī)化。

　　具(jù)体来看，根据数据显(xiǎn)示(shì)，当前(qián)美股市值前十的上市公(gōng)司中，苹(píng)果、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英(yīng)伟(wěi)达、特斯拉、META均(jūn)为科技股。有分(fēn)析认为，科技(jì)进步(bù)已(yǐ)成提升生产力的重要因素，二级市场对科技企业(yè)的(de)态度(dù)能一(yī)定(dìng)程度显示出科技企(qǐ)业的竞争力强度。因此，以中国移(yí)动为代表的(de)科技股“逼(bī)宫”以贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似乎也预示着市场(chǎng)中的积(jī)极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐(zhú)渐向(xiàng)数字(zì)化深度转型的背景下(xià)，实力强(qiáng)劲并实现华丽(lì)转身(shēn)的中国移动，已经逐渐成(chéng)引(yǐn)领中国经济潮流的(de)主(zhǔ)力军。信达(dá)证券研报表(biǎo)示(shì)，公司作为国企数字经济(jì)担当(dāng)，积极(jí)布局云计(jì)算、IDC、工业互联网等创新业务，伴(bàn)随算力网络(luò)的进一步(bù)发展，将拉动底层云计(jì)算业务的需求，公司具(jù)备较(jiào)强的 IDC/云计算业务能(néng)力，正在从传统(tǒng)管(guǎn)道运营商向(xiàng)数字科技领军企(qǐ)业加(jiā)快跃迁升级，有望首先(xiān)迎(yíng)来估值(zhí)重(zhòng)塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值修复(fù)情况(kuàng)来看，根据(jù)光大证券4月(yuè)15日研(yán)报显示(shì)，2022年(nián)底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商(shāng)股价(jià)涨幅均超过20%，其(qí)中中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国(guó)移动涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近(jìn)五(wǔ)年(nián)区间平均(jūn)PB（LF）。以(yǐ)中国移动为(wèi)代表的三大运(yùn)营商板块，借助“央企低估值+数字(zì)经济(jì)”成为(wèi)率先修(xiū)复的(de)板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另(lìng)一个故事引发(fā)市场热议。即很(hěn)长一段时间以来(lái)，A股市(shì)场一直流传着“茅台(tái)魔咒”的传说，即大多股价超过茅台(tái)的上市公司，在(zài)风(fēng)光散尽之后往往下场(chǎng)都不太(tài)好(hǎo)。本次中国移动直接在(zài)市值上(shàng)超越茅台，结果是(shì)否会(huì)不一样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅台魔(mó)咒”的A股上市公司，有同样中字(zì)头的(de)中国船(chuán)舶，其在2007年依托船舶业景气度(dù)提升，股价(jià)超越茅台并一(yī)度突破300元/股，但好(hǎo)景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船(chuán)舶业跌入冰点后极速缩水至(zhì)30元(yuán)附近，至今中国船舶股价维持在24元(yuán)左右(yòu)。此外，海普瑞、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中文(wén)在(zài)线、全通教育等(děng)多家(jiā)公(gōng)司(sī)股价均(jūn)超越茅(máo)台，但最后的(de)结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌(diē)跌不(bù)休。

　　可以(yǐ)看出的是(shì)，上述公司的陨落大部(bù)分(fēn)主要是由于行业景气度变化以及股市景气度(dù)无(wú)法维(wéi)持。而茅台凭借其(qí)产(chǎn)品稀缺(quē)性以及长期稳稳(wěn)增长的利(lì)润，最终一次次甩(shuǎi)开(kāi)这些曾经短暂领先者。对于一(yī)家企(qǐ)业股价能(néng)否持续上涨以及维持高(gāo)位，市场普遍(biàn)观(guān)点还是认为，实际需要看公司的基本面。

　　那(nà)么，一(yī)向有着“印钞机(jī)”之(zhī)称，营收规模超茅台约(yuē)7倍的中(zhōng)国移(yí)动，为什么此前市值(zhí)却一直(zhí)不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致归结为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越交越少(shǎo)。在市场化(huà)的作用下，一瓶茅(máo)台已经冲上3000元左右的(de)高价(jià)，而中国移动(dòng)虽掌(zhǎng)握着大(dà)把(bǎ)的通信类资源，但作为(wèi)央企需(xū)要承担(dān)“提速降费”的责任，也就(jiù)不(bù)能(néng)无拘束地涨价。另一方面即是成本方面(miàn)的问(wèn)题，中国移动本质作为通信基础设(shè)施企业，需要持续不断(duàn)的建设投入(rù)，从2G到5G，其(qí)近十年(nián)资(zī)本开(kāi)支合计1.82万亿元(yuán)。相(xiāng)比(bǐ)之下，茅(máo)台(tái)就像一(yī)门“躺赢”的生意，基本不需要(yào)如此沉(chén)重(zhòng)的资本(běn)开支，也(yě)不(bù)需要面(miàn)临追赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此(cǐ)，从(cóng)财务数据(jù)可以看出，中国移动今(jīn)年(nián)一季度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别不(bù)大，销售(shòu)毛利率(lǜ)更是有着(zhe)一个24%另一(yī)个(gè)92%的巨大差(chà)别(bié)。

兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口　　不过，近(jìn)期(qī)来看，一系列信(xìn)号(hào)表明(míng)中(zhōng)国(guó)移动可(kě)能正在(zài)迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结束，中国移动此前表示，2022年(nián)是三年投(tóu)资高峰的最后一年(nián)，2023年(nián)起资本开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同(tóng)比下降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年(nián)营收则(zé)可(kě)突破1万亿(yì)元。据业内人士测算，这意味(wèi)着届时(shí)全年(nián)资本开支占收(shōu)入比重将低于18%，创(chuàng)下(xià)2007年以来的(de)新低。

　　同时，更加重要(yào)的是，随(suí)着移动互联网(wǎng)进入下半场，行业重心已转向产业互联网和智能化(huà)，中国移动加速转型(xíng)下正(zhèng)在(zài)抓紧(jǐn)机(jī)遇。信(xìn)达(dá)证券研报表示，中(zhōng)国移动数(shù)字(zì)化(huà)转型收入“第二曲线”不(bù)断攀(pān)升(shēng)，去(qù)年公司数字(zì)化(huà)转(zhuǎn)型收入对(duì)主营业(yè)务收入(rù)增(zēng)量(liàng)贡(gòng)献达到79.5%，占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)提(tí)升至(zhì) 25.6%，成为公(gōng)司收(shōu)入增长(zhǎng)的第一驱动力。此外，公司移动云(yún)收入规(guī)模实现(xiàn)新跨越，去年(nián)移(yí)动(dòng)云收(shōu)入达到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三年实现(xiàn)翻倍(bèi)暴涨，综合(hé)实(shí)力(lì)迈入国(guó)内业界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口