用友网络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服务转型第二阶段进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连(lián)续第(dì)三年(nián)净利(lì)下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以来公司股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增(zēng)、股价(jià)大(dà)涨的同向共(gòng)振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一季度(dù)报告，一季度实(shí)现营业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络(luò)发(fā)布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利(lì)润2.19亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友网(wǎng)络连续第三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)就(jiù)总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫(wèi)东等投(tóu)资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网络在(zài)股价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次定增吸引(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续yǐn)了(le)不少机构(gòu)参与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价(jià)格(gé)为31.95元，定增(zēng)募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增结(jié)束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市(shì)场(chǎng)预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的(de)2022年各(gè)季度业绩(jì)更是连续爆雷(léi)：一季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最低跌(diē)至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也(yě)从2022年一(yī)季度(dù)的(de)7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退出前十大(dà)股(gǔ)东，在此期间，其(qí)减持数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌(diē)。

　　云(yún)服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网络的发(fā)展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是(shì)通过财务软件(jiàn)服务企业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服务(wù)业务，引(yǐn)领中国企业级(jí)服务市场。在此基(jī)础上，公(gōng)司(sī)2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球领先的(de)企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联(lián)网开(kāi)发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐(zhú)步发展，各领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世(shì)、云(yún)平台及领域(yù)服(fú)务快速(sù)发展(zhǎn)，第(dì)二(èr)个阶(jiē)段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的(de)发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友网(wǎng)络云服(fú)务转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务(wù)业务实现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主(zhǔ)要收入(rù)来(lái)源(yuán)并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额(é)来看，用友却(què)还(hái)是(shì)没有多大突破。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用友市占率达(dá)到(dào)40概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续％。但在高(gāo)端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华(huá)为将在4月启(qǐ)用自(zì)己研发的(de)MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自用(yòng)，并不一定会面向外部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力信心的严重不(bù)足，也(yě)反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上(shàng概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利润(rùn)也在同(tóng)时(shí)逐(zhú)年(nián)增长，且增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应到股价(jià)上，在此期间(jiān)，用友网络(luò)股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营(yíng)收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严(yán)重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有很大(dà)的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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