总市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(j三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人īng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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