本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，<水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用/p>

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.1水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用7％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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