金融界5月(yuè)16日消息 国新办今日上午举行4月份国民经济(jì)运行情况新(xīn)闻发布(bù)会(huì)。现(xiàn)场(chǎng)有记者(zhě)提问(wèn)，4月份(fèn)CPI与PPI同(tóng)比表现均(jūn)弱于(yú)预期，尤(yóu)其是PPI通缩加剧，请(qǐng)问原(yuán)因有哪(nǎ)些？国家统计局如何看待未来的(de)走势？

　　国家统(tǒng)计局新闻(wén)发言人、国(guó)民经济综合统计司司长付凌晖回应称，当前价格低位(wèi)运行主(zhǔ)要(yào)是阶(jiē)段性的，当前中国经济(jì)不存在通缩(suō)，总的来看，下阶段(duàn)也不会出现通缩。从CPI的情(qíng)况来看(kàn)，今年(nián)以来，CPI同比涨幅总体(tǐ)上是回落(luò)的，4月份(fèn)同比上(shàng)涨0.1％，涨(zhǎng)幅比上个(gè)月回(huí)落(luò)了0.6个百分点，CPI走(zǒu)低主(zhǔ)要(yào)是一(yī)些(xiē)阶段性因素影(yǐng)响。

　　一(yī)是(shì)食(shí)品(pǐn)价格(gé)的回落。随着气温的转暖，鲜菜、鲜果供应增加，市场(chǎng)价格有所回落。同时，生猪市场供应总(zǒng)体是充足的。进(jìn)入4月份以后(hòu)，猪肉(ròu)消费进入淡季(jì)，猪肉(ròu)价格下行，也带动了食品价(jià)格的(de)回落。4月份，食(shí)品价格同比(bǐ)上涨0.4％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月回落2个(gè)百分点。

　　二(èr)是(shì)能源价格降幅扩大。今年以来(lái)，受(shòu)到世(shì)界经(jīng)济复苏(sū)乏力、全(quán)球能源(yuán)价格总(zǒng)体上趋于回落，对国内居(jū)民消费汽柴(chái)油价格输出型(xíng)影响显现，4月(yuè)份(fèn)CPI中，能源价格同比下降(jiàng)5.4％，比上月(yuè)降幅有所扩大。

　　三是(shì)国内部分耐用消费品(pǐn)降价促销。今年以来，受到(dào)汽车优惠补贴政策(cè)去年底到期(qī)影响，国六B的(de)排放标准在今年7月份切换，车企降(jiàng)价促(cù)销力(lì)度(dù)加大，带动(dòng)了价格的下行。我们看到，4月份(fèn)燃油小汽车价格(gé)环比还在下降(jiàng)。

　　四是上年同期对(duì)比基(jī)数走高。上年同期受到疫情冲击，猪(zhū)肉价格进(jìn)入(rù)到上涨(zhǎng)周期等因素(sù)的影响，食(shí)品价格(gé)涨幅扩大。同(tóng)时，由(yóu)于国际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)冲突、全球疫情(qíng)影响(xiǎng)，去年国际油价(jià)高涨，带动(dòng)了CPI中能源价格上升。在这些因素共(gòng)同影响下，去(qù)年4月份CPI同比上涨2.1％，涨(zhǎng)幅比3月(yuè)份(fèn)扩(kuò)大0.6个百(bǎi)分点。

　　付凌(líng)晖指(zhǐ)出(chū)，在价(jià)格中食品和能源由于受(shòu)到(dào)短期因素影响，往往(wǎng)波动会(huì)比较大(dà)，看(kàn)价(jià)格(gé)总体(tǐ)的(de)状况，更重要的还(hái)要看(kàn)核(hé)心CPI。从核心CPI的状(zhuàng)况来看(kàn)，4月份同比上涨0.7％，涨幅和上月(yuè)相同，总体保持基本稳(wěn)定。从核心CPI目(mù)前的情况来看(kàn)，目前0.7％的涨幅和疫情前相比还是偏低(dī)的，很重要的原因是服务需(xū)求仍(réng)在恢复中(zhōng)，相(xiāng)关价(jià)格涨幅跟过(guò)去相比偏低。

　　他(tā)表示，随着经济社会恢复常态化运行，服务(wù)需求稳步扩大，旅(lǚ)游、交通、住(zhù)宿、餐饮等(děng)价格涨(zhǎng)幅回升(shēng)，带(dài)动(dòng)服(fú)务价格涨幅有所(suǒ)扩大。4月份，服(fú)务价格同比上涨1％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大0.2个百分点(diǎn)，连续两个(gè)月回升。未来随(suí)着服务消费需求(qiú)带(dài)动增强，价(jià)格回升也会推动核心CPI涨(zhǎng)幅回归到合理的水平。

　　付凌晖(huī)指出，从PPI情况来看，今年以来受到(dào)国内外多(duō)重因素影(yǐng)响，PPI同比降幅连续扩大，4月(yuè)份同比下降3.6％，主要影响因素有以下几个：

　　一(yī)是国际输入性因素影(yǐng)响。我国部分(fēn)大宗商品(pǐn)价格与国际(jì)市(shì)场联(lián)系比较紧密，今年以来(lái)受到世界经济(jì)恢复乏(fá)力影响，国际大宗商品(pǐn)价格走低、国内石(shí)油、有色(sè)价格(gé)出现(xiàn)下降，4月份石油(yóu)和天然气开采业价格下降(jiàng)16.3％，化学原料和化学制(zhì)品业价格(gé)下降(jiàng)9.9％，有色金属冶炼和压延加工(gōng)业价格下降8.6％。

　　二(èr)是部(bù)分行业市场需求不足(zú)。经(jīng)济(jì)恢复常(cháng)态化运行以后，部分行业产能供给充裕，但市场需求相对(duì)不足，价格有(yǒu)所(suǒ)下降(jiàng)。比如煤炭产能(néng)继续释放，进口持续增(zēng)加，而电煤(méi)需(xū)求季节性减少，市场进入淡季，价格降(jiàng)幅有(yǒu)所扩大，4月(yuè)份(fèn)煤(méi)炭(tàn)开采和洗选(xuǎn)业价格下降9.3％。我国钢材(cái)产(chǎn)能(néng)比(bǐ)较充足(zú)，而市场需求还(hái)在恢(huī)复中(zhōng)，价格出现下(xià)降(jiàng)，4月份(fèn)黑色金属冶炼(liàn)和压延加工业价格(gé)下降13.6％。

　　三(sān)是(shì)上年价格变动(dòng)翘尾(wěi)下(xià)拉影响(xiǎng)加大(dà)。4月(yuè)份上年价格翘尾影响是(shì)负2.6个百(bǎi)分点，比(bǐ)3月份(fèn)下拉影(yǐng)响(xiǎng)扩大0.6个(gè)百分(fēn)点。

　　从下阶段情况来(lái)看(kàn)，国际输入(rù)性影响还会持续，国内市场需(xū)求仍(réng)在(zài)恢(huī)复(fù)中，部分工业品价格短期下行(xíng)情况还会延(yán)续。但是随着国内经济(jì)恢复(fù)，市场需求(qiú)回暖，总的判断(duàn)，下半年PPI有望逐(zhú)步(bù)回升。

　　央行报告：当前我国经(jīng)济没有出(chū)现(xiàn)通缩

　　值得注意(yì)的是，昨天央行(xíng)发布的一季度(dù)货币政策报告也提(tí)及通缩。报告提到，我国通胀水平处于温和(hé)区间。过去一年、大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？五年和十年，CPI年均涨(zhǎng)幅(fú)都在(zài)2％左右(yòu)。

　　今年以来物价涨幅阶(jiē)段(duàn)性回落，主要与供(gōng)需(xū)恢复时间差和(hé)基数效应有关。我国经(jīng)济运(yùn)行开局良好，同时通胀保持温和，CPI涨幅逐月下行(xíng)，4月涨幅(fú)降至0.1％，PPI近几个月(yuè)运行在负值(zhí)区间。

　　总的看，若经济(jì)保持正常增长态(tài)势，CPI阶(jiē)段性回落的影响不(bù)宜夸大。

　　本轮物(wù)价回落客观上有以下因(yīn)素：

　　一(yī)是供给能力(lì)较强(qiáng)。在(zài)稳经济一揽(lǎn)子政(zhèng)策有(yǒu)力支持下，国(guó)内生产持(chí)续加快恢(huī)复，PMI生产分项保持在较高景气区(qū)间；农副产品生产稳定(dìng)、物(wù)流渠道畅通，也保(bǎo)证了居(jū)民“菜篮(lán)子”“米袋子”供应充足。

　　二是需求复苏偏慢。实体经济生产、分配、流通、消(xiāo)费等(děng)环节(jié)本身有个(gè)过(guò)程，加(jiā)之疫情的“伤痕效(xiào)应(yīng)”尚未消退，居民超额储蓄向消(xiāo)费(fèi)的(de)转化受收(shōu)入分配分化、收(shōu)入预期不稳(wěn)等制约，特别是汽车、家装等大宗(zōng)消费(fèi)需求偏(piān)弱。近期(qī)居民(mín)出现(xiàn)提前还贷现象(xiàng)，也一定程度影响当(dāng)期(qī)消(xiāo)费。

　　三是基数效应明(míng)显。去年国际油价(jià)一度(dù)逼近140美(měi)元大关，今(jīn)年以来已回落(luò)至80美元(yuán)附近，带动CPI交(jiāo)通工(gōng)具燃料和(hé)居住水电燃料的同比增速走低；疫(yì)情扰动使得去年3月鲜菜(cài)价格反季(jì)节上涨，对今年也存在(zài)高基数影响。GDP等宏观(guān)经济数据同(tóng)样(yàng)存在明(míng)显(xiǎn)基(jī)数效(xiào)应，去年二季度受疫情(qíng)冲击GDP同(tóng)比降至0.4％，低(dī)基数作用下今年二季度GDP增速可能明(míng)显(xiǎn)回升。

　　未(wèi)来(lái)几个月受高(gāo)基数等影响，CPI将(jiāng)低位窄(zhǎi)幅波动。今年5-7月CPI还将阶段(duàn)性保持低位，主要受去年同(tóng)期CPI涨幅(fú)基本在2.5％左右(yòu)的高基数影响。但要看到，随着基数(shù)降低，特别是政策效应将进一步显现，市场(chǎng)机制(zhì)发挥(huī)充分作(zuò)用，经济内生动(dòng)力也(yě)在增强，供需缺口有望趋于弥合(hé)，预(yù)计下半年CPI中枢可能(néng)温和抬升，年(nián)末可能回升至近(jìn)年均值水平(píng)附近(jìn)。

　　报告表示，当前我国经(jīng)济(jì)没有出现通缩。通缩主(zhǔ)要(yào)指价格持续(xù)负增长，货币供(gōng)应量也具有下(xià)降趋大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？势，且(qiě)通常伴随(suí)经济衰退(tuì)。我国物(wù)价(jià)仍在温和(hé)上涨，特(tè)别是核心CPI同比稳定(dìng)在0.7％左右，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，不符合通缩(suō)的特征。

　　中长期看(kàn)，我(wǒ)国经济总供求基本平衡(héng)，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　国金宏观(guān)：通缩讨论，可以休矣

　　一问：通缩大(dà)讨论(lùn)？通缩是个伪命题，担忧大(dà)可不必

　　物价(jià)是经(jīng)济短周期波动的滞后指标，不能(néng)仅以物价(jià)回落来(lái)评判经济进(jìn)入“通缩”。过往经验显示，经(jīng)济的周期性波动主(zhǔ)要(yào)由需求驱动，物价跟随(suí)需求变化(huà)而变(biàn)化，使得物价变化滞后经济(jì)1-2季度左右；经济复(fù)苏(sū)初期，需求(qiú)才刚刚开始修复，对价格(gé)的提振尚不(bù)明显，使得物价指标低位(wèi)徘徊，例如，2015年初、2017年初CPI同比(bǐ)均在1％以下。

　　领先指标持(chí)续修复(fù)，显示经济处于复苏初期(qī)。以(yǐ)企业中长期(qī)资金来(lái)源刻画(huà)的(de)有(yǒu)效社融增(zēng)速，去年9月(yuè)以(yǐ)来(lái)持续回升，由去年8月(yuè)的8.7％回升(shēng)2.8个百分点至今(jīn)年(nián)4月的(de)11.5％；按照有效社融变(biàn)化领先经济(jì)2个季度(dù)左右的经验(yàn)规(guī)律，本轮信用扩(kuò)张会带动(dòng)经济在2023年初见底回升，1季度(dù)经(jīng)济指标已有所(suǒ)体现。

　　年初以来物价的回落(luò)，受基数、供(gōng)给和外需等影响较大；伴随(suí)拖累减弱、需求修复，CPI、 PPI或(huò)在(zài)年(nián)中前后开始抬升。除去年基数较高外(wài)，猪肉、鲜菜等食品价格(gé)回落(luò)，及油、气(qì)价格回落等，对CPI、PPI的拖累显著，而(ér)线下活动相关服务(wù)、衣着等(děng)价格(gé)逐步(bù)抬(tái)升(shēng)。伴随拖累(lèi)减弱、需求支撑增强，CPI即将底部回升(shēng)、PPI在年中前后开始抬(tái)升。

　　二问：资金空转(zhuǎn)加(jiā)剧(jù)，政(zhèng)策托底无(wú)用？周期(qī)启动，渐入佳境

　　经济复(fù)苏初(chū)期，资金存在一定空转较为常见。经验显(xiǎn)示，资金(jīn)空转多发生在经济回落(luò)、货币明显宽松阶段(duàn)，部分资金滞留在金融体系，使得M2-M1“剪(jiǎn)刀差”扩大，去年底以来也有类(lèi)似特征；有所不同的是，当(dāng)前资金多滞留在银行体系、而不(bù)是非银金融机构，与(yǔ)居民理(lǐ)财回表、购(gòu)房偏弱带来的居民(mín)与企业(yè)之间信(xìn)用派生(shēng)偏(piān)少等(děng)紧密(mì)相(xiāng)关。

　　稳(wěn)增长(zhǎng)思路不(bù)同，使(shǐ)得信用派生驱动和表征不同过往(wǎng)，企业有(yǒu)效信用派生自去年9月以(yǐ)来持续(xù)改善，而房地产相关融(róng)资拖(tuō)累总(zǒng)体(tǐ)信用派生。传统(tǒng)周期(qī)下(xià)，信用扩(kuò)张以房(fáng)地产驱(qū)动为主，使得居民贷款增(zēng)长明显快于企(qǐ)业(yè)；相较之下，本轮信用修复主要(yào)靠企(qǐ)业(yè)融(róng)资扩张，有效(xiào)社融从去年9月开始持续(xù)回升，而居民信贷一度拖累社融回落(luò)。

　　本(běn)轮信用派生(shēng)带来(lái)的经济效应不同过(guò)往，有效信用派(pài)生对企业行为的支持已开始显现。去年3季度(dù)以(yǐ)来，资金加速流(liú)向制造业(yè)，而房地产相关融(róng)资显著(zhù)弱于以(yǐ)往，使得(dé)制(zhì)造业(yè)投资表现显著强(qiáng)于房地产；伴随融(róng)资的(de)持(chí)续改善，企业资本开支在1季(jì)度有所扩大。但(dàn)房(fáng)地产(chǎn)“缺位(wèi)”，压低(dī)了信(xìn)用派(pài)生和经济增长的(de)弹性。

　　三问：中观数(shù)据已现“疲(pí)态”？疫(yì)情“后遗症(zhèng)”或被过度渲染

　　高(gāo)频指标报复性(xìng)反弹后走弱，主要缘于场(chǎng)景恢(huī)复的“脉冲”；但疫后“疤(bā)痕效(xiào)应”的存在(zài)，使(shǐ)得大家容易产(chǎn)生悲观情绪。疫情(qíng)政策调(diào)整，放大(dà)了(le)“春节效(xiào)应”带来的(de)经济波动，部分高频指标报复性反弹后出现走弱的迹(jì)象。其(qí)中，偏(piān)消(xiāo)费(fèi)端的活(huó)动多在2月(yuè)底之后(hòu)走弱，偏生(shēng)产端(duān)略晚(wǎn)一点，导致宏观数据屡超预期的(de)同(tóng)时(shí)，市场(chǎng)信心反其(qí)道而行之(zhī)。

　　内生动能的修复已(yǐ)然开始，消费动能或被低估，前(qián)半程靠居民出行(xíng)和企业消费，后半程(chéng)靠居民消费能力(lì)的恢复。出行意愿的持续改善、企业经营(yíng)活(huó)动正常化等，皆指向(xiàng)场景恢(huī)复带(dài)来的消费修复(fù)持续性和弹性不宜低估；批发零(líng)售、住宿餐饮等服务业，及(jí)稳增长相关行业招工需求在逐步修复，有助于推动收(shōu)入与消(xiāo)费的正循环(huán)。

　　地产链条的“积(jī)极”信号也(yě)在累积。地产大周(zhōu)期向下已是共识，地产链(liàn)条修复会弱于(yú)传统周期；但小周(zhōu)期超调后(hòu)的修复出现一(yī)些“积极”信号。1）高能级城(chéng)市地产供给(gěi)增多、质量(liàng)改善，利于需(xū)求释放、形成供需“正(zhèng)向循环”；2）中(zhōng)西部地(dì)区棚改加码（可比口径增(zēng)长近60％）、中西部地区收入修复等，有利于稳定低能级城市需求。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？