本轮(lún)新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译)面(miàn)看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业(yè)需(xū)求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科(kē)医院(yuàn)，业绩一般(bān)般(bān)，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算(suàn)比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压(yā)力(lì)显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得多，且公司(sī)过(guò)于依(yī)赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能(néng)面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化解(jiě)决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服(fú)务及地理(lǐ)信息(xī)技术(shù)服务。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商(shāng)业(yè)企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服(fú)务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事(shì)防空(kōng)预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高(gāo)新(xīn)技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户陈万年教子文言文翻译注释和启示，文陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译言文《陈万年教子》翻译不透明(míng)度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一家互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网公司越来(lái)越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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