为(wèi)了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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