今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其(qí)美国政府的(de)债(zhài)务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器(qì)俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗，被(bèi)在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演。

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