本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利(lì)好，包括发(fā)布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难(nán)度是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生)专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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