随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报(bào)披露拉开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基(jī)金经理调仓换股以及对后(hò嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷u)市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，看好半(bàn)导(dǎo)体、电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链(liàn)，以及(jí) AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用场景值得(dé)关(guān)注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯(féng)明远一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业正经(jīng)历(lì)触底反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐(zhú)步回(huí)暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。会继续(xù)在(zài)新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季(jì)报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季(jì)度(dù)大幅(fú)调入AI相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示，从银(yín)华基金李(lǐ)晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体(tǐ)基金仓位(wèi)维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘(pán)定开、银华丰享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心选一年持(chí)有A 在今(jīn)年一(yī)季度小幅(fú)减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是银华心选一年(nián)持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心(xīn)佳(jiā)两(liǎng)年持有期、银(yín)华心享一年(nián)持有、银(yín)华(huá)心兴三年持有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅加仓，其(qí)中，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅(fú)提(tí)高(gāo)了港股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表(biǎo)作银华中(zhōng)小盘为例(lì)，前十大重仓股(gǔ)变动较大(dà)。今年一(yī)季(jì)度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科(kē)创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股(gǔ)，截(jié)至一季报，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增持了精测电子，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增加(jiā)了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值约1.61亿元(yuán)，新晋成(chéng)为第7大重仓股。值得注意(yì)的是，上述“进(jìn)新”个(gè)股(gǔ)大多(duō)数是AI相(xiāng)关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科能源、海(hǎi)光信息、复旦微电、锦浪(làng)科技嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷则退出前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分别较(jiào)去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国微(wēi)、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿(yì)元(yuán)，位列(liè)第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文(wén)”表达了(le)自己对市场的看法，基(jī)金(jīn)君为大(dà)家做了些重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报中表示，对于今(jīn)年国内的宏观判断依然是(shì)经(jīng)济整(zhěng)体稳(wěn)健(jiàn)复苏，产(chǎn)业结构调整(zhěng)继续升级，居民(mín)消费信(xìn)心逐渐恢(huī)复(fù)；我们判断由(yóu)于国家(jiā)自(zì)身实力的不断增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟我们(men)的利益(yì)共同点(diǎn)变多，国际形势相对之(zhī)前会趋暖，国(guó)际贸易会(huì)逐(zhú)渐触(chù)底回升(shēng)。

　　一季(jì)度市(shì)场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能(néng)板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术，现(xiàn)象级应(yīng)用推出后，国(guó)内外各巨头加(jiā)速入局。需要关注的(de)是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我(wǒ)们维持(chí)看(kàn)好国产(chǎn)替代方向，集中(zhōng)在(zài)半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积(jī)极验证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了过去几个季度(dù)的去库存，有望在今年下 半年重启上行周(zhōu)期，向上弹性取决于(yú)下游需求恢复的力度，数据中心有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注相关(guān)左侧布局机会(huì)。

　　新能源(yuán)板块(kuài)是一(yī)季度被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值已经处于历(lì)史偏低的位置。只是(shì)市(shì)场(chǎng)对于(yú)上(shàng)涨(zhǎng)的标的更(gèng)多(duō)地关注利好，对于下跌的(de)板块更多地关(guān)注利空。我们(men)总体认为现在市场对于新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更多是对于一个下跌(diē)板块的应激(jī)式反应。在(zài)去(qù)年的中(zhōng)报(bào)中(zhōng)，我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大半(bàn)年(nián)的(de)消化后，在(zài)这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风(fēng)险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时(shí)间段(duàn)，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看(kàn)好电动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是(shì)第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源(yuán)相关个股(gǔ)

　　一(yī)季报(bào)数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明(míng)远在管的6只基金(jīn)平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优(yōu)选A的股(gǔ)票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业(yè)、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新(xīn)能源产业为例(lì)，该基金一季(jì)度增持璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还增持了科(kē)达利、中伟股份(fèn)、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅度最大的(de)是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持有(yǒu)市(shì)值2.16亿元(yuán)，为例第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进(jìn)”前(qián)十大(dà)个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪(dí)则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该(gāi)基金对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不(bù)同程度减持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持幅度(dù)最大的是天齐锂业，今(jīn)年(nián)一(yī)季度较去年底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目前持(chí)有(yǒu)市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了疫情复苏(sū)后的(de)调整修复，经济先是在(zài)大家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于(yú)“强(qiáng)预期，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现了显著的回调，从(cóng)而总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡(dàng)趋势(shì)。本基(jī)金的投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等新兴(xīng)产业(yè)领域，细分(fēn)板块的整体走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。

　　展望(wàng)二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体 和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新(xīn) 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会。

　　中信保诚基金(jīn)王(wáng)睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基(jī)金旗(qí)下多(duō)位基金(jīn)经理也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表(biǎo)示(shì)，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声后，社会流动性将相(xiāng)对(duì)宽松，宏(hóng)观及货币(bì)环境有利于(yú)权益市场行情的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会是震荡上行的(de)态(tài)势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减表示(shì)持了部(bù)分短(duǎn)期(qī)达到目标价的相(xiāng)关品种，并根据收益率预(yù)期的(de)变化调整了一部(bù)分科技持仓。具体来看，以其代(dài)表作中信(xìn)保诚创新成(chéng)长为(wèi)例(lì)，该基金在一季度增持了(le)晶(jīng)盛机电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科(kē)技、中航光电等(děng)个股(gǔ)，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王(wáng)睿在一季报中表示，对于人工(gōng)智能(néng)这(zhè)一(yī)非(fēi)常宏大的命题，他目(mù)前持(chí)谨慎乐(lè)观的(de)态度。首先(xiān)我们(men)相信这是一项会对目前的生产和生活(huó)方式带(dài)来重大变化的技术变革，值得我们投入(rù)非(fēi)常多的精力去跟踪和研究。但另(lìng)一方面(miàn)，我们目前还无法相对准确的(de)评(píng)估(gū)这项技术(shù)革命给具体公司和行业格局带来(lái)的(de)影响，也(yě)不能给出大部分(fēn)公司(sī)一个相对清晰(xī)的定价，因此我(wǒ)们一(yī)季度暂时还没有明(míng)显增加相关的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一(yī)季(jì)度我们持(chí)仓较多的电动车和光伏表现不(bù)佳，受到了一(yī)些短(duǎn)期因素的干扰(rǎo)，投资者的信心出(chū)现了波动。投(tóu)资者(zhě)预期变(biàn)化导(dǎo)致部分个股出现(xiàn)了较大回调，目前行业整体(tǐ)估值水平处于(yú)历史较低位置，而这两个行业(yè)未(wèi)来的发展(zhǎn)方向还是(shì)相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜(jiāng)诚：

　　投(tóu)资，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平的一天(tiān)

　　今(jīn)日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也(yě)发布了一(yī)季(jì)报(bào)在一季报(bào)中，姜诚表示，一(yī)季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发(fā)展进程中最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如(rú)何分配？ 市场当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的(de)“智能”水平达(dá)到了什么程度以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题(tí)。谈资(zī)和(hé)投资(zī)之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着(zhe)时间(jiān)增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)非随着利润波(bō)动(dòng)。所以在(zài)海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因(yīn)素(sù)。人工智能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公司(sī)治理加持下能够把长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分(fēn)红。所以(yǐ)，我们(men)会(huì)一如既往，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代(dài)表作中泰星元价(jià)值优选A代表作为例(lì)，该基(jī)金在一季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集团(tuán)，增持(chí)了工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的变化，是(shì)因为长期(qī)观点(diǎn)没有大的变(biàn)化。对(duì)中国经(jīng)济的(de)长(zhǎng)期乐(lè)观，结合当前市(shì)场(chǎng)提供的较(jiào)低估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断(duàn)切换的市场(chǎng)中保(bǎo)持平和。但投资(zī)是一项苦(kǔ)差事，需要(yào)随时准备证伪(wěi)自己的观(guān)点，需要保持学习(xí)，永远没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平(píng)的(de)一(yī)天(tiān)。

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