分析人(rén)士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控(kòng)制(zhì)、申赎(shú)管(guǎn)理等多(duō)方面(miàn)对重要货币(bì)市场基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金的(de)风险管理能力和(hé)透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计全(quán)市场(chǎng)货币(bì)市(shì)场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规(guī)模较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他(tā)金(jīn)融机(jī)构或(huò)者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本市场和金融体系(xì)产(chǎn)生重大不利影响的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连(lián)续20个交易日超(chāo)过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗或者投资者数量(liàn情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗g)大(dà)于(yú)5000万个的(de)货币市场基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人(rén)需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控与(yǔ)处置机制。这(zhè)将促(cù)使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资(zī)管(guǎn)新规一(yī)脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资管(guǎn)机构的风险管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的(de)逐(zhú)步落(luò)地(dì)，回(huí)归本源(yuán)的主动类资(zī)管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的附加监(jiān)管要(yào)求，指出(chū)基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身投资研(yán)究(jiū)、人员(yuán)配备(bèi)、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服(fú)务、风险管(guǎn)理与危机应对等方(fāng)面的能力水平与重要货币市(shì)场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市(shì)场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的高(gāo)级(jí)管理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不(bù)得(dé)直接或者间接与重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满(mǎn)足多(duō)项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金托管(guǎn)人资格的同一(yī)商业银行发行的金(jīn)融工具占基金资产净值的(de)比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限资产(chǎn)的(de)规模合计(jì)不(bù)得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购(gòu)申请，避(bì)免出现接受单(dān)一(yī)投资者申购申请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重要货币(bì)市场基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风险事(shì)件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性(xìng)风(fēng)险的能力将进(jìn)一(yī)步提升(shēng)，将有(yǒu)效防(fáng)止出(chū)现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的(de)流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市(shì)场基金的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金各(gè)类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关(guān)市场主体共同制(zhì)定合理有效(xiào)的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会备(bèi)案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生(shēng)重大(dà)风险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关(guān)部门成立风险处(chù)置(zhì)小组，督促基金(jīn)管理人及(jí)相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有(yǒu)什(shén)么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低(dī)投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一(yī)些追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产品退出(chū)市(shì)场，投资(zī)者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相对于其他(tā)资(zī)管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具(jù)有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特(tè)点(diǎn)。部分规模较大的货币规(guī)模(mó)基金如(rú)出现风险事件，或(huò)将对社会(huì)稳定(dìng)产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货(huò)币(bì)基金名录内，可能是投资者(zhě)选择(zé)考(kǎo)量的潜(qián)在背(bèi)书因(yīn)素(sù)之(zhī)一(yī)。预计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调(diào)整也(yě)提(tí)出了要求(qiú)。

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