30年“不败”的(de)可(kě)转债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析(xī)认为(wèi)，资金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指数(shù)今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科创50指数也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力(lì)、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年(nián)5月(yuè)一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市(shì)的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴(bào)跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触(chù)发(fā)面值退(tuì)市已没(méi)什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可能(néng)面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩(bēng)了(le)整个(gè)低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债价(jià)格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行(xín琪琪格蒙语什么意思g)等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点(diǎn)评表示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非(fēi)金融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及(jí)产能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日(rì)也表示，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均(jūn)支撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修复下市场(chǎng)分(fēn)子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基(jī)本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然存(cún)在区域(yù)银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重(zhòng)板块内部的分(fēn)化，热琪琪格蒙语什么意思门(mén)板块交易性的(de)波(bō)动(dòng)是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国(guó)内(nèi)政(zhèng)策呵护延(yán)续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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