昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省广州市中级人民(mín)法院(yuàn)就深圳(zhèn)国际仲裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广(guǎng)州市凯隆置业(yè)有限公司，以及(jí)本公司控股股东(dōng)及执行(xíng)董事许家印是该执(zhí)行(xíng)通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大地产(chǎn)集(jí)团有限公司的增资及(jí)相关协议，向恒大地产增资人(rén)民币50亿元以(yǐ)取得恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人(rén)要求(qiú)本公司、恒(héng)大(dà)地产、广州凯(kǎi)隆及许家印(yìn)履行增资协议(yì)项下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补(bǔ)足款约人民(mín)币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持有(yǒu)的(de)恒大(dà)地产股权(quán)；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人(rén)持有恒大(dà)地(dì)产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司、广州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支(zhī)付(fù)约(yuē)人民币3553万(wàn)元的(de)律师费、仲裁费(fèi)及(jí)执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过仲(zhòng)裁(cái)和执行寻求解(jiě)决是市场化、法治化解决恒大(dà)集团(tuán)债务问题的(de)必由(yóu)之(zhī)路。此次仲(zhòng)裁(cái)和执(zhí)行通(tōng)知意味着(zhe)恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者(zhě)之间就(jiù)回(huí)购义务(wù)的(de)纠纷(fēn)露出(chū)了(le)冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可能从而“登(dēng)上”失信(xìn)被执行人名单，被(bèi)限制高(gāo)消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一步加息，美国长(zhǎng)期(qī)通胀预期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果通胀维持(chí杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物)在(zài)高位(wèi)，可(kě)能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今(jīn)的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通(tōng)胀保(bǎo)持在高位，且就业市场依然(rán)吃(chī)紧，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够的限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐步(bù)降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期(qī)美国银行(xíng)倒闭(bì)的影(yǐng)响上。她表示：“我预计(jì)我们的政策利率需要在一段时间(jiān)内保(bǎo)持足够的限制性(xìng)，以降低通胀，并创造(zào)条件，支持(chí)持续强劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜(yè)公布的美(měi)国消费者的长期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期在初意外加速至12年高位(wèi)，达(dá)到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶(è)化(huà)，创下六个月新(xīn)低，反映出人们对(duì)美国经济前景(jǐng)的担忧日益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数(shù)据(jù)上，美(měi)国5月密歇根(gēn)大学消费者(zhě)信心指(zhǐ)数(shù)初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低(dī)，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数初(chū)值53.4，创下10个(gè)月新(xīn)低，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预(yù)期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较4月略有回落(luò)，但远高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联储密(mì)切关注长期通胀预期，因(yīn)为(wèi)该预期可能会(huì)自我实现，并导致(zhì)通(tōng)胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根(gēn)消(xiāo)费(fèi)者信心的(de)5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为是(shì)长期(qī)通胀预期松动的(de)表(biǎo)现(xiàn)，在美(měi)联储当时(shí)决定激进加(jiā)息75个基点中起到了(le)重要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔在当(dāng)月的新(xīn)闻发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示，通胀预期(qī)的回升“相(xiāng)当引人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长期(qī)通胀预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金属价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄(huáng)金(jīn)、白银期货价(jià)格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银期(qī)货(huò)价(jià)格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投(tóu)资咨(zī)询部高级(jí)分析师(shī)丁(dīng)沛舟表示，本(běn)周公布的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预(yù)期及前值，叠加美国当周首次申请失业(yè)金人(rén)数(shù)超预期抬(tái)升，表(biǎo)现不佳的数(shù)据使得投资者对(duì)美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升温，但一方(fāng)面悲观的全球经济预(yù)期(qī)对大宗商品整体(tǐ)形成压力(lì)，另一(yī)方面，鉴于(yú)贵(guì)金属价格已行(xíng)至年内高位(wèi)，其中(zhōng)金价更是在(zài)历史(shǐ)高位运(yùn)行，这(zhè)使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属避险配置性价(jià)比(bǐ)降(jiàng)低，已不(bù)及同为(wèi)避险资产的(de)美(měi)元，避险资金对美元配(pèi)置增(zēng)加，贵金属(shǔ)关(guān)注(zhù)度下降。此外(wài)，贵金属的(de)前期利好因素已被盘(pán)面充分(fēn)消化，上行驱动不(bù)足(zú)，使得获利了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交织(zhī)，贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依然(rán)顽(wán)固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策(cè)发挥作用和实现通胀目(mù)标需要时间，年(nián)内没有降息的(de)理由，扭转了(le)市场对美联储可(kě)能很快开(kāi)始降(jiàng)息(xī)的预期，从而推(tuī)动(dòng)美元指数(shù)反弹，贵(guì)金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵(guì)金属分析(xī)师程(chéng)伟表(biǎo)示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中(zhōng)长期看，贵(guì)金属价格仍将维持(chí)偏(piān)强格局。当前国(guó)际(jì)货币体系表现出去(qù)美元化的运行趋势，美元在各国国际储备(bèi)中的权重(zhòng)下降，央行杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物为了(le)平衡储备资产配置(zhì)，黄金是重要的选项(xiàng)，这对黄金的实物需求有非常积极的(de)推动(dòng)作用。此外(wài)，当(dāng)前全球宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置(zhì)将增加(jiā)，这也对(duì)贵金(jīn)属价格(gé)形成一定(dìng)支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储(chǔ)与市场(chǎng)就年内(nèi)美元货币政策预期有(yǒu)较大(dà)分歧，但持续相对高利率的环(huán)境下，美国的经济及金融领域的压力(lì)必然逐步增加，这(zhè)从(cóng)今年美国银行(xíng)业风险事(shì)件上可(kě)见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价(jià)格产生(shēng)一定影响，需持续关注美联储(chǔ)货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走(zǒu)势主要受(shòu)美联储(chǔ)货(huò)币(bì)政(zhèng)策和避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影(yǐng)响，当前(qián)由于美国核心通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息的(de)预期下降，美元指数连(lián)续(xù)下跌后存在反弹(dàn)的(de)要求，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货(huò)贵金(jīn)属分析(xī)师张(zhāng)晨(chén)表示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期(qī)的各环节重要时(shí)间(jiān)节(jié)点，在当前距离可能最早将于6月初到(dào)来的(de)“大限日”仅半月有余的有限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后一周前仍(réng)未能取得(dé)进展，进而重(zhòng)演2011年无法(fǎ)在截止日(rì)前形成正式法案进(jìn)而导致评(píng)级(jí)下调情形出现，将会对市(shì)场形成较(jiào)大冲击。而(ér)在此之前(qián)，避险情绪升(shēng)温可(kě)能令美债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌(diē)幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较(jiào)黄金(jīn)工业属性更强，因(yīn)此其对经济衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并(bìng)不(bù)十分乐观，近(jìn)日(rì)公布(bù)的与通胀(zhàng)相关的(de)数据同样(yàng)不理想，这(zhè)激发了(le)市场再(zài)度对经济(jì)展望担忧(yōu)的交易动机，而在此过程(chéng)中，白银以及(jí)铜等此前相对(duì)高位(wèi)的(de)品(pǐn)种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性相较于(yú)黄(huáng)金更强，且价格弹性(xìng)也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来(lái)，当下市(shì)场对(duì)于宏(hóng)观经济展望相(xiāng)对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联(lián)储目前在(zài)5月完成25个基点加息后，大概(gài)率将(jiāng)会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货(huò)币政(zhèng)策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的预期会(huì)逐步增强，叠加目前(qián)市场对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这样的(de)背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于(yú)工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱于黄金(jīn)的格局，但整体而(ér)言，呈现出持续(xù)大幅走弱(ruò)的概率并不(bù)大。后市需要关(guān)注(zhù)美(měi)联储货币政策拐点(diǎn)何时出现、海外(wài)银行(xíng)业(yè)风险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国(guó)内工(gōng)业品在价格大幅走低后，是否会激发(fā)下游补(bǔ)库意(yì)愿，倘(tǎng)若(ruò)下游买兴因价跌而被(bèi)提振，那(nà)么对于白银而言也(yě)是(shì)相对(duì)有利(lì)的(de)因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大(dà)，且显性库存处于(yú)低位(wèi)，基本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除(chú)了美元(yuán)指数以外，还需关注国内经济数(shù)据的(de)好坏，包括下周即将公布(bù)的4月(yuè)固定(dìng)资产投(tóu)资、工业增(zēng)加值和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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