全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dà谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还n)是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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