总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证(zhè空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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