美国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可(kě)能(néng)将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查(chá)揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调(diào)查，对于(yú)那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违约情况(kuà钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思ng)下(xià)，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持(chí)有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资者在美(měi)国(guó)债务(wù)违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限(xiàn钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前(qián)几次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管这仍(réng)表明实际违(wéi)约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思味着他们(men)有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国(guó)债(zhài)务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么(me)，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧(jù)了(le)国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券的市场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债(zhài)收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到(dào)短期(qī)违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示(shì)，如(rú)果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的(de)地位将面临(lín)风险。

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