5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第(dì)一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022内地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产在美股市场(chǎng)持(chí)有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季(jì)度(dù)增持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持(chí)拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股价(jià)表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初(chū)便戛然而止了(le)，景(jǐ夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022ng)林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东(dōng)方(fāng)430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还建(jiàn)仓(cāng)了(le)好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育(yù)个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很(hěn)多公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年(nián)积(jī)累(lèi)的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估(gū)值下有足够的(de)安全边际(jì)。在过去几个(gè)季(jì)度的(de)财报中，我们看到了(le)相关(guān)的(de)积(jī)极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的(de)选择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，高毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增(zēng)持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的(de)重点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗(àn)转明，晋升(shēng)市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个(gè)交(jiāo)易日(rì)成交额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持(chí)在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据(jù夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的(de)异常(cháng)，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业(yè)中长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的(de)点(diǎn)评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先(xiān)下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因(yīn)为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对(duì)分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后(hòu)面改(gǎi)用(yòng)其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负(fù)增(zēng)长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和中特(tè)估，今(jīn)年(nián)已然(rán)累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人(rén)工智能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之(zhī)后(hòu)，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见(jiàn)的(de)在(zài)深夜抒发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦难言，市(shì)场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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