美国(guó)银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本(běn)周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称(chēng)该行(xíng)考虑(lǜ)包括(kuò)出售在(zài)内的战(zhàn)略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行并(bìng)未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本(běn)密(mì)集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产(chǎn)风(fēng)险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联(lián)储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行或其他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示(shì)，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静的时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对存(cún)款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策(cè)会(huì)议(yì)，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的(de)日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融属性。一(yī)方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作(zuò)为(wèi)大宗商(shāng)品代(dài)表受到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市(shì)场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集(jí)中避(bì)险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行(xíng)问题(tí)再(zài)次(cì)出现，叠加债务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示(shì)在(zài)利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高(gāo)不(bù)下的(de)情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招(zhāo)聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)取决于(yú)数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索(suǒ)货(huò)币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下来(lái)的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘(pán)面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上(shàng)也(yě)有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还(hái)有一部分债务上限的(de)加成；二当年非典为什么神秘结束了(èr)是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称(chēng)，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具(jù)备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入供(g当年非典为什么神秘结束了ōng)小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍(réng)以弱(ruò)势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需(xū)其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原(yuán)油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来(lái)，美联储年(nián)内加息基本(běn)全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存(cún)在(zài)加息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪(xù)上(shàng)将有(yǒu)一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连(lián)续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个(gè)交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美(měi)国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问题依(yī)然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一(yī)般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑(jí)在(zài)于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位(wèi)，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂(liè)解价差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需(xū)关注沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的(de)。而假期(qī)期间宏观(guān)事(shì)件的(de)扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货(huò)研究院能(néng)化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内(nèi)有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一(yī)个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于(yú)高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美(měi)国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏(piān)高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负(fù)荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质发(fā)生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求(qiú)再起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下(xià)游(yóu)的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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