自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐(l10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱ài)，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明(mí10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱ng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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