当前，市场(chǎng)投资(zī)者正在担(dān)忧(yōu)，眼下美国政(zhèng)府的(de)债务上限僵局正朝着更(gèng)危险的方向升级(jí)。

　　当地(dì)时间5月9日，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)在(zài)白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题与总统拜(bài)登举行会(huì)议(yì)后(hòu)表示(shì)，这次会见并未就解决债务上(shàng)限问题达成任何有益意见(jiàn)，自(zì)己和国(guó)会其他几位(wèi)党团领袖将于12日再(zài)次与总统拜登会(huì)面。

　　据路透社消息，当地(dì)时间(jiān)周二(èr)，美国总(zǒng)统拜登在白宫与国会(huì)众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)人麦卡锡进行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万(wàn)亿美(měi)元债(zhài)务上限(xiàn)问题长达三(sān)个月的(de)僵局，避免在5月底(dǐ)之前(qián)发生严(yán)重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议(yì)院共和党领袖米奇(qí)·麦康奈尔、众议(yì)院民主党(dǎng)领袖哈基(jī)姆杰(jié)·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜(bài)登与(yǔ)麦卡锡的此(cǐ)次谈判达成(chéng)协议的(de)可能性不(bù)大(dà)，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性违(wéi)约迫在眉睫之际，他(tā)不会在债务上限(xiàn)问题上打破(pò)党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登(dēng)。这番(fān)言论无(wú)疑给此次谈(tán)判(pàn)泼了(le)一盆(pén)冷水。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额超过债务上限(xiàn)。美(měi)国(guó)财(cái)政部次日启动非常规举(jǔ)措维持政府运营，避免出(chū)现债务违约。然(rán)而，使用非(fēi)常规(guī)措施只能帮助财政(zhèng)部暂时性地继续借款。

　　上周，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦在致信国会领(lǐng)袖(xiù)时(shí)发出(chū)了债务违约可(kě)能期限的警(jǐng)告，称财(cái)政(zhèng)部的最(zuì)佳估计是，若国(guó)会未能提高债务(wù)上(shàng)限或(huò)暂(zàn)停上(shàng)限，到6月初，财政(zhèng)部将(jiāng)无法继续(xù)履行政府(fǔ)的所有(yǒu)义务，最早可能在6月1日。

　　上月(yuè)末(mò)，共和党的债务上限问题相关议案(àn)在众(zhòng)议院以(yǐ)微弱优势得到通过。议案(àn)提出，到明(míng)年3月(yuè)31日(rì)前，暂停债务上限(xiàn)的限(xiàn)制(zhì)，若两党能在(zài)这(zhè)一时(shí)限之(zhī)前(qián)同意(yì)把债务上限再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限(xiàn)作废，但(dàn)提(tí)高上限需要满足(zú)多种(zhǒng)削减开支的条件，共(gòng)和党预计未(wèi)来十年内将合(hé)计削减(jiǎn)4.5万亿美元政府(fǔ)开支。

　　但(dàn)白(bái)宫(gōng)在议(yì)案通过后很快表示，这一将削减支出和提(tí)高(gāo)债务上限捆(kǔn)绑的议案没机会(huì)成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国会不提高(gāo)债务上限(xiàn)，可(kě)能爆发一(yī)场(chǎng)“宪唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星法危机(jī)”，引发金融和经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)。

　　美(měi)国监管机构罕见(jiàn)“认(rèn)错(cuò)”

　　针(zhēn)对美(měi)国(guó)银(yín)行业危机，美国监管(guǎn)机构的第一份“认错”报告(gào)披露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州(zhōu)金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）发布报告(gào)承认，未能(néng)在硅谷银行倒闭之(zhī)前(qián)向该行领导层(céng)施压(yā)，要求其尽快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在(zài)报告中批评(píng)称(chēng)，监(jiān)管反(fǎn)应(yīng)迟钝，未能及(jí)时排(pái)查隐患，没有及(jí)时注意到第一共和银行(xíng)、硅谷银行在(zài)疫情(qíng)期(qī)间(jiān)发(fā)展过快，吸收了数千亿美(měi)元的存(cún)款。同(tóng)时(shí)，其(qí)工(gōng)作人员也没有意识到银行(xíng)过快扩张所(suǒ)带来的风险。报(bào)告表示，银行(xíng)“在(zài)纠正(zhèng)监管(guǎn)机(jī)构已发现的缺陷方面(miàn)行动(dòng)迟(chí)缓(huǎn)，监(jiān)管机构也没有采取足够(gòu)措(cuò)施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国(guó)银行业的这一场危机风暴中(zhōng)，加州是名副其实的“震中”。除硅(guī)谷银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭的第一共(gòng)和银行也位于加(jiā)州旧金山(shān)。此外，近期(qī)同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的西太平洋合众银行也位于(yú)加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的(de)报告，在对(duì)硅谷银行的监管(guǎn)工(gōng)作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧金山联(lián)邦储备银行(xíng)承担主要监(jiān)督责任，后者未(wèi)来可(kě)能会投入更多人员进行监督。DFPI在报(bào)告(gào)中称，加州(zhōu)监管机(jī)构(gòu)未来将(jiāng)对(duì)资产超过500亿美元、且(qiě)未纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存款(kuǎn)规模很(hěn)高的银行加强审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保险的(de)存款(kuǎn)规模较高(gāo)是促成银(yín)行挤兑(duì)的(de)关键因素之一。然而，报(bào)告指出，在(zài)过去，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构并(bìng)未认定(dìng)大量(liàng)无保(bǎo)险存款一定(dìng)意味着风险增(zēng)加，因(yīn)为(wèi)拥有大(dà)量存款的账户往往是(shì)由企业(yè)客户持有的，这些客户往往很少(shǎo)更换银行。该报告还(hái)表示(shì)，DFPI计划要(yào)求银行(xíng)考虑(lǜ)如何管(guǎn)理社(shè)交媒体和实时提款带来的风(fēng)险，这些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)再度推迟战略(lüè)石油储备回补(bǔ)计划

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府(fǔ)再度(dù)推迟美(měi)国战略石油(yóu)储备的(de)回补计划。

　　美国(guó)能源部周二表示：美国(guó)战(zhàn)略石油储备（SPR）仍(réng)然是(shì)世界上(shàng)最大(dà)的石油储备(bèi)，能源部仍然致力于以一(yī)种为美国纳税人(rén)带来最大价值并保护美国经济和(hé)安(ān)全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国(guó)会的(de)授(shòu)权并进行必要的维(wéi)护——这些也是对该储备(bèi)进行良(liáng)好(hǎo)管理的一部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接采购外，其(qí)补充(chōng)SPR的方式还包括要求一(yī)些炼油厂退回部分从SPR拿到的(de)石油，并避免(miǎn)“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府(fǔ)拨款法(fǎ)案取消了国会授权的(de)约(yuē)1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至(zhì)200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶(tǒng)以下(xià)，曾(céng)一度短暂符合(hé)美国政府制定(dìng)的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油(yóu)回补SPR的条件，但今年以来多数(shù)时候，WTI油价依然高于美国政府(fǔ)设(shè)定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走(zǒu)势分化明显 棕榈油连续(xù)多日领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五一节后(hòu)，油脂(zhī)上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全(quán)线跌破前低(dī)支(zhī)撑(chēng)后(hòu)，国(guó)内三大油脂期货价格随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力合约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主力合约最(zuì)高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油脂价格(gé)集(jí)体回落，豆油率先回(huí)吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)走势有明显分化(huà)，从板(bǎn)块内(nèi)强弱表现上(shàng)来看，棕(zōng)榈油明显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者了解到，此轮反(fǎn)转过程中，市场风格不断变(biàn)化，领涨品(pǐn)种从豆油切换到棕榈油，领涨(zhǎng)月份从主力转换到(dào)近(jìn)月(yuè)，反映了市场(chǎng)交易逻辑改变(biàn)。

　　据光大(dà)期货分析师(shī)侯雪玲介绍(shào)，五一(yī)餐(cān)饮(yǐn)业火爆，美团预测五一堂食订(dìng)座(zuò)率同比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预期乐观，确认(rèn)了油脂大消费基调(diào)，且认为节后油脂将迎来补库需求。“因(yīn)海关(guān)对大豆检验要(yào)求增(zēng)加、检验频度增加，大豆通过慢，供(gōng)应(yīng)压(yā)力(lì)后移，市场担忧豆油产(chǎn)量(liàng)或不及预(yù)期，豆油累库放慢甚至去库(kù)。”侯雪(xuě)玲表示，但(dàn)随后咨询机构(gòu)数(shù)据(jù)显示大豆(dòu)压(yā)榨保持较高水平(píng)，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受(shòu)到需求表现不佳及后期大豆(dòu)高到(dào)港带来的累库趋势压(yā)制(zhì)，豆油整(zhěng)体(tǐ)一(yī)直是(shì)不温不火；菜油整(zhěng)体(tǐ)受到需(xū)求难以消化供(gōng)给(gěi)的压制，前(qián)期表(biǎo)现弱势但在加拿(ná)大(dà)题材(cái)出现后反弹迅(xùn)猛(měng)。相比之下，棕(zōng)榈油(yóu)在产(chǎn)地及国内持续去库的(de)加(jiā)持下(xià)，表现最为亮眼(yǎn)，也是本轮油(yóu)脂上涨的领头羊。”中信建投期(qī)货分析师(shī)石丽红表示，此次(cì)油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕(zōng)榈油连续几日出(chū)现3％以(yǐ)上的(de)涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了前期超跌(diē)后(hòu)的市场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连(lián)棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供(gōng)需数据偏(piān)紧(jǐn)的预期(qī)。

　　上周五(wǔ)主要机构(gòu)公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产量(liàng)不及预期，马棕4月库(kù)存环比可(kě)能大幅(fú)下降(jiàng)，进(jìn)一步支(zhī)撑了(le)马棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新(xīn)湖期货分析师陈燕(yàn)杰介(jiè)绍，4月马(mǎ)棕出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油(yóu)近期的价格优势相比豆油及(jí)葵油大(dà)幅(fú)缩(suō)窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭(péng)博、路(lù)透预估(gū)4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎持平。出(chū)口预估120万吨(dūn)，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库(kù)存167万吨(dūn)下降比(bǐ)较明(míng)显(xiǎn)。但上周(zhōu)五到周一，大华(huá)继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅(fú)更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期(qī)兑(duì)现，4月马(mǎ)棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低(dī)库存水平，库存(cún)环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏(piān)低主要在(zài)于当月假期较多，工作(zuò)日(rì)偏少。因马来种植园的印尼工人(rén)要返(fǎn)乡庆祝开(kāi)斋节，通(tōng)常开(kāi)斋节(jié)当月马(mǎ)棕产量环比数(shù)据有偏低倾向。今年(nián)印尼开斋节假期从(cóng)4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计因此印尼工人(rén)返(fǎn)乡偏(piān)慢导致(zhì)当月产量环比降(jiàng)幅较往年更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内人士(shì)看来，三个品(pǐn)种表现强弱与(yǔ)各(gè)自的(de)国(guó)内外供(gōng)需、消息面有直接关系，阶段性的宏(hóng)观企稳及情绪修(xiū)复(fù)也(yě)是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及风险(xiǎn)事件的担忧情绪(xù)缓和，令原油(yóu)及(jí)国内商品短期偏强，是(shì)国(guó)内油脂反弹的重要环境因素。”陈(chén)燕杰表示(shì)，上周五晚间公布的美国非(fēi)农就业(yè)等(děng)数据全面超预(yù)期。此外，耶(yé)伦也(yě)在敦促国会提高联邦债务上(shàng)限。这些消(xiāo)息，从(cóng)边(biān)际上缓解(jiě)了因美国银行业危机、债务(wù)上(shàng)限到期(qī)、短期较差经济(jì)数(shù)据(jù)带来的美国(guó)经(jīng)济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随之止跌(diē)回(huí)升。

　　陈(chén)燕杰认为，综(zōng)合宏观环(huán)境(jìng)（欧美经济衰退预期、美国(guó)银行业危机、美国债(zhài)务上限等），考虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减轻但仍(réng)将(jiāng)持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产(chǎn)地处(chù)于季节性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油脂反弹(dàn)的持(chí)续性(xìng)

　　值(zhí)得注意的是，当前(qián)，因宏观和基本面的(de)压(yā)制依然存在，受访人士(shì)对油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供(gōng)应(yīng)改(gǎi)善倾向较强(qiáng)的(de)背景下，我们预期油脂很(hěn)难具备持续的上行基础，此轮超跌反(fǎn)弹或(huò)难(nán)持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来(lái)，国内(nèi)油(yóu)脂需(xū)求(qiú)好于(yú)2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季(jì)，市场对于需求(qiú)不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将(jiāng)进入增库周期，在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，进入(rù)增库(kù)周期已是事(shì)实，这也将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示，从国际棕榈(lǘ)油产地看，目前是季节(jié)性增产季，中期产地(dì)库存趋向回升(shēng)。但(dàn)当(dāng)前马(mǎ)棕库存很(hěn)低，马棕供需转为充裕预(yù)计还需要几个月(yuè)的时间。

　　“产地棕榈油连续(xù)几个月的去库是建立在1—4月产量(liàng)偏低的基础上(shàng)，但(dàn)在倒挂的豆棕价差及主需(xū)求(qiú)国高库存(cún)带来的并不算好的(de)出口(kǒu)前(qián)景下(xià)，后续产地(dì)库(kù)存累(lèi)库倾向较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出现洪涝(lào)，4月下(xià)旬则有开斋(zhāi)节的扰乱(luàn)，过去(qù)几(jǐ)个月马棕产量表(biǎo)现不佳导致了(le)棕榈油(yóu)的连(lián)续去库。然而，开斋节后棕榈油一(yī)般有着超于正常季节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于(yú)4月(yuè)下旬，预(yù)计马棕(zōng)5月全月的产量(liàng)环比增(zēng)幅可能(néng)还会(huì)更高(gāo)，这预(yù)计将为马来(lái)西亚带来显著的累(lèi)库(kù)压力，不利于产地报价及棕(zōng)榈油期价的持续上行。”石(shí)丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来，国内未来(lái)两个月(yuè)油脂(zhī)市(shì)场累库为主，大豆检验(yàn)只(zhǐ)影响大(dà)豆供(gōng)给的(de)节(jié)奏(zòu)但不会消化(huà)供(gōng)应压力，根据船期初(chū)步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均到港(gǎng)950万吨、油(yóu)菜(cài)籽月均到港50多万(wàn)吨、油(yóu)脂直接进(jìn)口(kǒu)月均(jūn)30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看(kàn)，国内菜(cài)油库存从年初以来早就已经进入累库状态。截至5月5日，华东菜(cài)油(yóu)库存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴西(xī)大豆到(dào)港带来压榨整(zhěng)体回升，豆油的累库趋(qū)势也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已连(lián)续三周(zhōu)累库。后期从库存季节性角度来(lái)看(kàn)，整体累(lèi)库(kù)倾向也较(jiào)为明显。”石(shí)丽红表示，目前(qián)唯一呈现库存下(xià)滑的油(yóu)脂是近月进口不太足的棕榈油，但(dàn)产地(dì)棕榈油有望在开斋节后(hòu)开启累库，带来远(yuǎn)月(yuè)棕榈油进口利(lì)润改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰(jié)看(kàn)来，增库(kù)确实(shí)会限制油脂(zhī)反(fǎn)弹空间，但(dàn)国(guó)内(nèi)油脂油料多数进口为主，成(chéng)本端原料(liào)的供(gōng)需(xū)及价格的变化对油脂行情的影响(xiǎng)要更大一些。后(hòu)期，市场需关注巴西大(dà)豆贴水是否进(jìn)一(yī)步反弹，美豆新(xīn)作(zuò)面积预期，国(guó)际棕榈油产(chǎn)地累库情况(kuàng)及国际菜(cài)油葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得关(guān)注的是，宏(hóng)观风险并没有完全(quán)消散，全球经(jīng)济预期(qī)、美(měi)高利息对大宗(zōng)商(shāng)品需求(qiú)传导等影(yǐng)响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放完全(quán)，市场随时可能(néng)重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油(yóu)脂整体供应改善的(de)背(bèi)景下，油脂并(bìng)不具(jù)备持续性反弹的基础(chǔ)，后期(qī)涨(zhǎng)势预计放缓。”石(shí)丽红称。

　　基于以上判(pàn)断，业内(nèi)人士(shì)不看好油脂反弹的(de)持续性和高(gāo)度。在侯雪(xuě)玲看来，每次反(fǎn)弹乏(fá)力都是空单(dān)入场(chǎng)机会(huì)，合约上(shàng)建议选择远月合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供需报告发布(bù)后可(kě)择机考(kǎo)虑(lǜ)棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差(chà)做(zuò)扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星