北京时间5月(yuè)6日(rì)晚，伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦召(zhào)开年度股东大会。公司董事长93岁的(de)沃(wò)伦·巴菲特和副董(dǒng)事长——99岁的查理·芒格先生，一边吃喜诗糖(táng)果(guǒ)，一边回答了来(lái)自全(quán)球投资者5个多小时的互动提问(wèn)。

　　在这次股东会中，两(liǎng)位奥马哈“先知”再度和(hé)投(tóu)资者分(fēn)享了(le)投(tóu)资、成功以及长寿(shòu)的秘(mì)诀，并就市(shì)场(chǎng)关注(zhù)的AI、新能源、美国(guó)银行(xíng)危机(jī)、苹果(guǒ)以及公(gōng)司“接班人”等热点话题进(jìn)行了探(tàn)讨(tǎo)。

　　例(lì)如，巴菲(fēi)特在股东(dōng)会上表示(shì)，他和芒格依然(rán)高度看(kàn)好苹果公司。“如果让消(xiāo)费(fèi)者选(xuǎn)择(zé)，是放弃(qì)第二(èr)台(tái)车，还是放弃iPhone，我想大多(duō)数人会放弃第二辆车。这是消费者(zhě)行(xíng)为(wèi)对苹果公(gōng)司带来的(de)机会(huì)。”

　　同时，也谈(tán)到(dào)了台积电在产业链(liàn)中的重要位置。巴菲特认为，“目前没(méi)有一(yī)家公司可以与台(tái)积电(diàn)相比拟，这家(jiā)公司拥有非凡(fán)的领导地位。”

　　为了让读者能够在(zài)第一时间获取本次股东会最新(xīn)观点，筛(shāi)选出40条核心精华内容，以飨读者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合(hé)理，

　　Pilot的选址要比后(hòu)者好许多

　　会(huì)上，巴菲特说(shuō)，“伯(bó)克(kè)希尔买卡车加油站Pilot比(bǐ)英国(guó)石油买(mǎi)Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一(yī)个分成三(sān)个(gè)阶(jiē)段的交易，第一个阶段价格(gé)很好，第(dì)二个阶段由于(yú)他们(men)去(qù)年优(yōu)异的(de)业(yè)绩(jì)对卖(mài)家很有利。

　　自从我们在(zài) 2017 年(nián)购买了Pilot 的股(gǔ)份以(yǐ)来，这部分股(gǔ)份已进行了“股权”会(huì)计(jì)处理。2023年初，伯(bó)克希尔将购买Pilot的额外权益，这将(jiāng)使(shǐ)我们的所有权提(tí)高到(dào)80％，并导致我们在财务(wù)报表中充(chōng)分整合(hé)Pilot的(de)收益、资产和(hé)负债。拿(ná)Pilot和(hé)Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者(zhě)好(hǎo)许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够拥有多个

　　具备沃尔玛一样分(fēn)销能力的分销(xiāo)商

　　巴菲特表示，“沃尔(ěr)玛的(de)分销做的很好，我(wǒ)们有很多产品供应给它，但有些产品(pǐn)很难(nán)让人们只去沃尔玛购买，我(wǒ)们也(yě)会把(bǎ)产品的分销渠道(dào)多元化，我们希望能够拥有多个具备沃尔玛一样分销能力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有(yǒu)101年的历史，

　　但(dàn)其(qí)魔力(lì)也不是无(wú)限的(de)

　　再谈自身钟(zhōng)爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖果(guǒ)当前面临的问(wèn)题不在于是否开新店。我(wǒ)和(hé)查理为(wèi)了把这个品牌推向全球做过很多尝试，每(měi)次(cì)我们都是(shì)在最初(chū)觉得走对了方向(xiàng)，但后来发现还是不行。喜诗糖(táng)果有101年的历(lì)史，虽(suī)然有自己(jǐ)的魔力，但魔力也不(bù)是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影行业经营难(nán)题比较(jiào)多

　　关于电影和(hé)迪士尼，芒格说，电影(yǐng)行业是一个(gè)（经营）非常(cháng)困难的行业，是（竞(jìng)争(zhēng)）非常严峻的行业。“举个例(lì)子，假如疫情前有70％的业务，随着(zhe)疫情(qíng)的来临，客流(liú)量(liàng)减少了，但电影院不能减少(shǎo)影片供应，也不(bù)能减少其(qí)他(tā)消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在收购动视(shì)暴(bào)雪的事情上

　　微软(ruǎn)已经做得非(fēi)常出色了

　　有投资人提问，伯(bó)克希(xī)尔出售动视暴(bào)雪股份(fèn)是(shì)否影(yǐng)响(xiǎng)到了微软(ruǎn)对其(qí)的收(shōu)购(gòu)？对此，巴菲特回复(fù)：“伯克希(xī)尔(ěr)所有(yǒu)监管要(yào)求下应披露的事项都已(yǐ)在13-F或10Q文件里(lǐ)写明了。至于(yú)微(wēi)软，我认为(wèi)他们已(yǐ)经做得非常出色了，为了达(dá)成这(zhè)笔收购(gòu)，微软与英国有关部门积(jī)极地进行了(le)合作，但(dàn)这并(bìng)不代表他们最终(zhōng)一(yī)定会成(chéng)功，这也不是愿意多花钱就能解决的(de)问题(tí)。我还不(bù)清(qīng)楚(chǔ)最(zuì)终结果会(huì)如何，但即使这笔收(shōu)购最终没有成功，也不代(dài)表微软或动视暴雪有任(rèn)何的缺陷。”

　　关(guān)于苹果

　　06.

　　巴菲特高度(dù)肯定(dìng)苹果(guǒ)公司，

　　其在伯克(kè)希尔(ěr)持(chí)仓(cāng)占比已超(chāo)过了(le)能(néng)源(yuán)业务

　　在(zài)股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特高度肯定了苹果公司。他说，“苹果(guǒ)公(gōng)司在我(wǒ)们仓位中(zhōng)的占比超过了能源业(yè)务。虽然我(wǒ)们持(chí)有苹果的(de)股份占比不(bù)高(gāo)，但(dàn)每(měi)年的权重都在增(zēng)加。我不懂手机，但我能看明白(bái)消费者的习惯。如果让消(xiāo)费(fèi)者选是放弃买手机还是放弃买汽车，我想很多人会选放(fàng)弃汽车。”

　　“我们不知道未来(lái)趋势(shì)会如何发展(zhǎn)，但我们知道什(shén)么是正确的价(jià)格，我们(men)可(kě)以在消费者行(xíng)为(wèi)方面做一(yī)定的预(yù)测，以(yǐ)及它对企业的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第二辆车和(hé)买iPhone之间(jiān)选择，多数人可(kě)能会选(xuǎn)择放弃买车

　　有投(tóu)资者对于苹果占(zhàn)伯(bó)克希(xī)尔组合的35％表(biǎo)示担(dān)忧，认为这已经接近了危险范围。

　　对此，巴(bā)菲特肯定地表示，“你的美元是(shì)好(hǎo)的。”以此来表示，这笔投资(zī)是没问(wèn)题的(de)，甚至是非常(cháng)有机会的(de)。“铁路、能源和喜诗(shī)糖果(guǒ)等都是生意，而苹果的商(shāng)业模式更好。消费(fèi)者(zhě)花钱的时候都有自(zì)己的(de)喜好(hǎo)，有些人会花1500美元(yuán)买一部手机，同样，也有人花3.5万(wàn)美元买第二辆车。我认为(wèi)，如果他们要么放(fàng)弃第二辆车(chē)，要么放弃他们(men)的(de)iPhone，我想，他(tā)们会(huì)放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在芯片行(xíng)业台积(jī)电拥(yōng)有非凡的(de)领导地位(wèi)

　　《红周刊》事前(qián)发送了提问，想(xiǎng)了(le)解(jiě)伯克希(xī)尔在一个季(jì)度(dù)内快(kuài)速买(mǎi)入卖出台(tái)积电的(de)原因。在问答(dá)环(huán)节，巴菲特对(duì)此进(jìn)行了说明，在(zài)他(tā)看来台(tái)积电是(shì)世(shì)界范围(wéi)内管理最完善且最重要的公司之一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我重估(gū)过(guò)，尽管很多人想要提(tí)高美国的芯(xīn)片产能，但我(wǒ)认为，它只(zhǐ)能留在（中国）台湾(wān)地(dì)区(qū)。我们通过Allegheny购买的一家(jiā)子(zi)公司参与了亚利桑那州的部分芯片工作，但至少在我看来，目前我们没(méi)有一家公司可以与台积电(diàn)比拟(nǐ)，这家公司拥有非(fēi)凡的(de)领导地位。何(hé)况它们还拥有一位91岁的创始人，这(zhè)家公司非(fēi)常(cháng)棒。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴(bā)菲特：马(mǎ)斯克高估了自(zì)己，

　　可他是天才

　　有观众问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克(kè)高估了自(zì)己？巴菲特的回答(dá)是，“是(shì)的(de)，我认(rèn)为埃隆(lóng)·马斯克(kè)高估了(le)自己，但(dàn)他很有(yǒu)才华。所以，他(tā)高估了一个不需要高估就能成为天才的人(rén)。他真(zhēn)的很聪(cōng)明，我想(xiǎng)他的智商可能会超过170。”

　　“他梦想完成(chéng)一些(xiē)（伟大的）目标，他喜欢(huān)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓接受(shòu)不可(kě)能的目标。我们的不同之处在于，我(wǒ)想要的(de)不多，我在寻找简单、确(què)定性高的(de)工作(zuò)，我不想要那么(me)多的失败。但埃隆(lóng)·马斯克(kè)需要狂热(rè)，致力于(yú)解决不可(kě)能的问题(tí)。我喜欢我现在的生活方式，我不喜欢和他(tā)在一起，他也(yě)不喜欢和(hé)我(wǒ)在一(yī)起。”

　　10.

　　芒格：电动汽(qì)车即将大获成功(gōng)，

　　但我(wǒ)并不喜欢

　　关(guān)于新(xīn)能源和汽车(chē)厂商，巴菲特表示，“很长一段时间内，我和查理都(dōu)觉得，汽(qì)车(chē)行业太艰难了。例如福(fú)特(tè)汽(qì)车公司(sī)，曾经(jīng)亨利·福特看(kàn)起来拥有整个(gè)世界(jiè)，但20年后，他们(men)正在赔钱。前几天(tiān)，我读了通用汽(qì)车公司(sī)1932年的年(nián)度(dù)报告，其中显(xiǎn)示，他们有19000个经销商(shāng)，而当(dāng)时人口大约是1.2亿左右(yòu)。现在美国有3.3亿人，所有汽车(chē)品牌只(zhǐ)有18000左右(yòu)个经销商。此外，美国(guó)的汽(qì)车公司还会(huì)面临来自世界各(gè)地(dì)的竞争。”

　　芒格(gé)补充(chōng)道，“但事(shì)实也并非如(rú)此，法拉利就处(chù)于一(yī)个(gè)特殊(shū)的位(wèi)置。虽(suī)然我们(men)觉得，汽车不是一个吸引人的(de)行业，但电(diàn)动汽车即将大获成(chéng)功。现(xiàn)在它(tā)带来了(le)巨大的成本和巨(jù)大的风险，但(dàn)我(wǒ)不喜(xǐ)欢巨大的资金成本和巨大(dà)的风险。”

　　关(guān)于新(xīn)技(jì)术 新(xīn)能(néng)源(yuán)

　　11.

　　芒格对人工智能持怀(huái)疑态(tài)度(dù)

　　在回答(dá)新(xīn)加(jiā)坡投资者(zhě)关于(yú)人(rén)工(gōng)智能的问题时，芒格表示，如果你到中(zhōng)国的比亚(yà)迪工厂去看一看(kàn)，会(huì)发现自动化操作(zuò)程度非常高，但我还(hái)是觉得(dé)用人可能(néng)更(gèng)好，因为人工智能并不能(néng)取代很多(duō)领域的人才。

　　巴菲特也表示，人工(gōng)智能(néng)虽然(rán)可以做一(yī)些令人惊奇的事情(qíng)，比尔(ěr)盖茨也曾带我(wǒ)去看微软的产品，但(dàn)这类产品仍(réng)不完善，譬如目(mù)前还不能讲笑话。发明AI的初(chū)衷是好的，但很(hěn)多事(shì)情是不能掌控的。人工智(zhì)能(néng)可(kě)以改变全世界，但(dàn)它并不能改(gǎi)变人类的思(sī)维和行为(wèi)。

　　12.

　　巴(bā)菲特(tè)：赚取超额收(shōu)益的(de)机会(huì)在降低，

　　但总(zǒng)会有新技术创造新(xīn)机(jī)会

　　巴菲特说(shuō)，“现在赚(zhuàn)取超额收益的机会在相对(duì)降(jiàng)低，但这并不代表没有投(tóu)资机(jī)会。从1940年到(dào)现在(zài)，无论汽(qì)车、工业、飞机以及能源(yuán)等领(lǐng)域都(dōu)有新(xīn)的改变，新的事物(wù)永(yǒng)远在不(bù)断(duàn)出现，而且(qiě)会(huì)取(qǔ)代一些原有(yǒu)的技术，因此，在这其中(zhōng)会存在(zài)很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能源方面

　　做了很多投入，但还远远不够(gòu)

　　针对新(xīn)能(néng)源前景，巴菲特说，“之前买(mǎi)下伯克希尔(ěr)能(néng)源(yuán)这(zhè)家公司，就(jiù)是(shì)希望能(néng)够帮(bāng)助解决(jué)一(yī)些环境(jìng)方(fāng)面的问题。从传统能(néng)源(yuán)向新能源的(de)转变，我们(men)在这个方面做(zuò)了(le)非常多的投入。不过，现(xiàn)在做的还远远不(bù)够。”更多精(jīng)彩观点请关注证券市场红周刊公(gōng)众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人：希望2030年(nián)的碳足迹(jì)

　　与2005年相比降(jiàng)低(dī)50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔表示，“我们现在正(zhèng)在经(jīng)历能源行(xíng)业的变革，全球都是(shì)如(rú)此，我们有3家(jiā)美(měi)国的公共事业公(gōng)司(sī)，我(wǒ)们希(xī)望能(néng)够在全国的每(měi)一个州制(zhì)定不同的(de)计划，然后将这些计划进行整合。我(wǒ)们也将我(wǒ)们的目标(biāo)进行了同步规划，我们希望2030年(nián)的碳足迹与2005年(nián)相比能(néng)够降低50％。这(zhè)是我们在公共(gòng)事业方(fāng)面希望能够取得的成绩，但这个过程是不容(róng)易的”。

　　关于(yú)美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件(jiàn)引发的蝴蝶效应(yīng)

　　会扰(rǎo)乱世界金融(róng)体系

　　在针对投资者提出的硅谷银行破(pò)产事(shì)件会(huì)带来怎样的(de)经济后(hòu)果时，巴(bā)菲特表(biǎo)示，这(zhè)是灾难性(xìng)的，即使联邦存款(kuǎn)保险公司的限(xiàn)额是25万(wàn)美元，这是法令的(de)规定，但(dàn)这不是美国的行为方(fāng)式(shì)，就像(xiàng)他(tā)们不会(huì)让债务上限导致世界陷(xiàn)入(rù)混(hùn)乱(luàn)一样(yàng)。他(tā)判断FDIC不会(huì)有人愿(yuàn)意公开(kāi)向美国公众解释为什么只有25万(wàn)美元(yuán)有“存款”保险(xiǎn)，这次事件引发的后(hòu)续问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴(bā)菲特(tè)：对银行存款挤兑感到担(dān)忧，

　　这是不应该发(fā)生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行业(yè)一(yī)直以来的情况都(dōu)非(fēi)常(cháng)相似(shì)，恐惧总是会传染(rǎn)的，我父亲在1931年(nián)因为银(yín)行挤兑(duì)而失去了(le)工作(zuò)。不过(guò)，这些年来，银行系统发生了(le)很(hěn)大变化。二战后的那一(yī)年，有(yǒu)多达2000家银行倒(dào)闭(bì)，也是在那时，我(wǒ)们做了一件非(fēi)常明智的(de)事情，就(jiù)是(shì)成(chéng)立(lì)联邦存款保险公司。现在(zài)已经是2023年(nián)了，人(rén)们仍（对银行挤兑(duì)）感到担忧，这是不应(yīng)该发(fā)生的(de)”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导(dǎo)致银行系统(tǒng)风险增加

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“美联储被赋予了制定保(bǎo)证金(jīn)要求的责任(rèn)。他们改变(biàn)了很(hěn)多(duō)次保(bǎo)证金要求，因(yīn)为我们都知道，借了很多钱的人会给银(yín)行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储(chǔ)解决不了(le)财政问题

　　由于美联储投放的天(tiān)量(liàng)流动性(xìng)，引(yǐn)发了(le)严重的(de)通货膨胀，市场普遍在批评美联(lián)储失职。不过，巴菲特却认为，问题不在美(měi)联储(chǔ)，“他们无法(fǎ)解决财政问题，他们正(zhèng)在履行其职(zhí)能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很乐观，他表示，我们在第(dì)二次世界大战中付出(chū)了(le)代价。我们(men)每个人，包括学校的孩子和其他人(rén)，也包(bāo)括(kuò)我自己(jǐ)。我们购(gòu)买了最(zuì)初(chū)所谓的战(zhàn)争债券、国防(fáng)债券和(hé)储蓄债券等等。如果不停印(yìn)钞(chāo)票，我(wǒ)无法(fǎ)预(yù)计宏观环境会(huì)变得多糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特谈(tán)美(měi)国银行危机：

　　银(yín)行可(kě)以有新发明，但要恪守旧的价值观

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“银(yín)行业可以有各种各(gè)样的新发明，但它需(xū)要有旧的价值观。我们不知道会发生什(shén)么(me)，因为在(zài)目前(qián)的情(qíng)况下(xià)，可能会发生很多(duō)事情(qíng)。你必(bì)须有(yǒu)惩罚，打击那些制造(zào)问题的人。如果他们承(chéng)担(dān)了不该承担(dān)的(de)风险，如(rú)果(guǒ)你要改变人们未(wèi)来的行为方(fāng)式(shì)，风险就必须落在(zài)他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特：50多年(nián)前，

　　我们准备买(mǎi)下许(xǔ)多银行

　　巴菲(fēi)特说，“如果(guǒ)你遵循健全的(de)银行投资方法(fǎ)，不做别(bié)人做的一些(xiē)风险(xiǎn)性事情，银行可能是(shì)一个非常(cháng)不(bù)错的投(tóu)资(zī)。最初(chū)在1969年(nián)，查(chá)理(lǐ)和我以1900万美元投(tóu)资了一家银行。如果1970年(nián)的(de)《银(yín)行(xíng)控(kòng)股公司修正法案(àn)》没有通过，我们最终可能(néng)会(huì)拥有许多银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特(tè)：当人们对货币(bì)失去信心，

　　这(zhè)不(bù)会是(shì)一个好现(xiàn)象

　　针对去美元化(huà)与“放水”，巴菲特说，“美元(yuán)是储(chǔ)备货(huò)币，我看不(bù)到(dào)任何其他货币能够取代它(tā)。我觉得没(méi)人能(néng)理解现在的情况，只(zhǐ)有鲍(bào)威(wēi)尔（美(měi)联储主席）可能比我们更清楚(chǔ)，但是他也不能(néng)完全控(kòng)制(zhì)我们的财政(zhèng)政策。当(dāng)疫情发生的时候，并没有人(rén)知道(dào)需要印(yìn)多(duō)少数(shù)额的货(huò)币才能解决问题，而直到它(tā)失控(kòng)。人(rén)们会对货币失去信心，他们的行为(wèi)方式可能(néng)会完全不同。我们(men)无法(fǎ)预测，但我们知道这不(bù)是一个好现象(xiàng)”。

　　关于(yú)大周(zhōu)期(qī)行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公司

　　巴菲(fēi)特表示，过去10年(nián)，虽然有很(hěn)多上(shàng)市公司涉及保(bǎo)险业务，但没(méi)有一家(jiā)是自己愿意(yì)去(qù)投的。虽然有人诟(gòu)病盖可保(bǎo)险(xiǎn)已(yǐ)经(jīng)是一家技术公司，但在我们看来，其依然是一家保险公司。他同时(shí)解释，盖可在(zài)技术(shù)方(fāng)面(miàn)需要做(zuò)的工作(zuò)要比想象的多很多。

　　作为政府雇员保险公司，盖可第一季度业绩表(biǎo)现得非常好，这背(bèi)后有两个原因，首先(xiān)是减(jiǎn)少(shǎo)了前(qián)一年的(de)保险准备金，其次一(yī)季度还是(shì)汽车保(bǎo)险的旺(wàng)季(jì)，此外在远程信息处理方面(miàn)，盖可也(yě)取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业(yè)地产(chǎn)领域

　　从来就不特别活跃

　　在(zài)回答有(yǒu)投资者(zhě)提出的商业(yè)地(dì)产(chǎn)损失情况有多严重，和伯(bó)克希(xī)尔是否会在商业地产(chǎn)领域更活跃时？巴菲特表示，伯(bó)克希尔在商业地产领域从(cóng)来不是特(tè)别(bié)活跃，因此(cǐ)也不(bù)会受到不(bù)良贷款等一系列负(fù)面因素影响。

　　但美国和世界很(hěn)多地方市中心(xīn)的(de)空洞化却是非(fēi)常严重的，它(tā)会影(yǐng)响很多人。建筑不(bù)会消失，但(dàn)所有者会变化，人们总是喜欢买没有追索(suǒ)权的房(fáng)地产(chǎn)。

　　24.

　　伯(bó)灵顿(dùn)铁路的重点是

　　以安全(quán)的方(fāng)式恢复长期(qī)运营(yíng)

　　在回答(dá)有投资者提出的伯灵顿北方(fāng)圣太(tài)菲铁路(lù)公司面临(lín)的(de)机遇和挑战(zhàn)时？巴菲特表示，他(tā)密(mì)切关(guān)注这(zhè)一团队的运营指标，其中不仅(jǐn)有美国(guó)的铁路，而且还有加拿大(dà)的铁路。

　　他强(qiáng)调(diào)：“2022年因为疫情确实经历了(le)一段困(kùn)难时间(jiān)，但好在我(wǒ)们走出疫情和供应方(fāng)面的挑战，不过还面临劳(láo)工(gōng)问题和其他一些问题。我们的团队优先考虑的是恢复铁(tiě)路的长期运营(yíng)，而不是短期专注于在20年内达到某(mǒu)一(yī)运营指标，要(yào)长期(qī)为客(kè)户提供可持续的优质服务(wù)。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一次情绪(xù)化投资决定

　　在回答有没有因为情绪作出错误的投资决定时，巴菲特表示：“虽然(rán)在生活中谁都不(bù)想(xiǎng)成为一个没有(yǒu)感情(qíng)的人，但(dàn)肯定想在做(zuò)投资或商业决定时成为一个没有(yǒu)感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资(zī)并创造了

　　超过5000亿(yì)美元的(de)股东权(quán)益

　　巴菲特强调：“如(rú)果(guǒ)我们拥有更多的企业，企业赚更多的(de)钱，作为股东的(de)份额，作为(wèi)伯克(kè)希尔的所有者，每(měi)年都在增加，而投资者(zhě)不(bù)需要花(huā)任(rèn)何钱。我们投资(zī)并创造了超过5000亿(yì)美(měi)元的(de)股东(dōng)权益和(hé)超过300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收(shōu)购的机会(huì)是非常有限的

　　关于是否对持有(yǒu)的超过1000亿美(měi)元的(de)现(xiàn)金充满信(xìn)心(xīn)？巴菲特回答道，为(wèi)什么要派(pài)发(fā)现金？我们感兴趣的、真正想做(zuò)的是收购伟大的企业。我们(men)可以做到以500亿或(huò)750亿美元(yuán)的价格，收购一(yī)家价(jià)值1000亿美元的公司(sī)。

　　“适当的(de)情况下，没有人能像我们一样达(dá)成交易。2008年我(wǒ)收购了一(yī)大堆公司，这种(zhǒng)事(shì)情会(huì)再次发生。但(dàn)问题是，我(wǒ)们收(shōu)购(gòu)的(de)机会(huì)是非常有限的，所(suǒ)以(yǐ)当一(yī)家好公司(sī)面临(lín)被(bèi)卖掉的(de)时候，我们需要足够的资金。但我们的股(gǔ)东(dōng)可能会(huì)把股票(piào)卖得太便宜(yí)，而且(qiě)无法做什么让股价稳(wěn)步上涨。我们有足(zú)够(gòu)的钱，我们(men)正在用我们所拥有的东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特(tè)：投资的(de)秘诀(jué)是(shì)洞悉消费(fèi)者的行(xíng)为

　　关(guān)于公司(sī)如何(hé)在短期利润和长期防御能力之间做(zuò)出选(xuǎn)择？巴菲(fēi)特(tè)对此表示：“我(wǒ)们(men)不关(guān)心季度预算(suàn)是否达标，我们(men)感兴趣(qù)的(de)是，永远拥(yōng)有一个(gè)美(měi)好(hǎo)的事业。好的企业不(bù)多，但我(wǒ)们确实找到了一(yī)些，例如，当我(wǒ)们(men)在1966年(nián)试图(tú)涉足百货商店业务时，我(wǒ)们(men)学到的是，在奖品上做(zuò)图案绘制(zhì)，这可以算是(shì)一件愚蠢的事。我(wǒ)们一直在(zài)试图洞悉的是消费者的行为(wèi)，我们不能洞悉(xī)企业的(de)技术趋势，如果能(néng)做到(dào)这点(diǎn)，那也能获利！但这并不重要。”

　　回(huí)应接班人

　　29.

　　巴(bā)菲(fēi)特重申，格雷格·阿(ā)贝尔将接班！

　　关于(yú)投资(zī)人(rén)关注的接班(bān)人话题，巴菲(fēi)特说，“格雷格•阿(ā)贝尔一定会继承我的工作(zuò)，当然现在(zài)我还在(zài)位，格雷(léi)格的主要价值(zhí)是可以把一(yī)些事情做得更(gèng)好(hǎo)，或者去管理更(gèng)多的事(shì)情。阿吉特•贾(jiǎ)恩也会给他一些好的建议，但格雷格是做出(chū)最(zuì)终决定(dìng)的那个人(rén)。未来我们还需要更多的优秀(xiù)人才，去涉(shè)及更多的业务。如果(guǒ)这些人不足(zú)够聪明，我们是绝不会让他(tā)们(men)接替(tì)我们做任何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于(yú)从不会频繁更换经理(lǐ)人

　　查(chá)理•芒格表示(shì)，“伯克希尔有很(hěn)多很优(yōu)秀的(de)经理人，相对其他大型公司，伯克希尔(ěr)之所以能够做(zuò)的更好原因之一，是从(cóng)不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩(ēn)的地位无可(kě)取(qǔ)代

　　沃(wò)伦•巴(bā)菲特(tè)说(shuō)，“阿吉特(tè)•贾恩是全球(qiú)选出的十(shí)大(dà)最佳保险经理人之一，他的地位无可(kě)取(qǔ)代。阿吉特从不会(huì)去尝试改变一个体(tǐ)系(xì)，而总是会去改善一个(gè)体系。我很享受与他交流，以前我们每天都会聊天(tiān)，现(xiàn)在没有(yǒu)那么频繁了(le)，但他绝对是世(shì)界上(shàng)独一无二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到(dào)访日本五大商社

　　是为“接(jiē)班人”铺路

　　巴(bā)菲特谈到了(le)为何到访日(rì)本，并参观五大商社。“我去那里的部分原因，是为了把格雷(léi)格介绍给(gěi)那些生意伙伴。至于那些企业，让人(rén)感(gǎn)到(dào)非(fēi)常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷(léi)格(gé)补充道，“我们确实希望和（那(nà)些企业）有长期(qī)合(hé)作的机会。它们是一些令人难以(yǐ)置信的投资机会(huì)，一(yī)直是非(fēi)常好的(de)投资机会。我很喜欢(huān)这些公司的文化和历(lì)史。我(wǒ)们对五大商(shāng)社的两天(tiān)走访是非常棒(bàng)的。”

　　伯克(kè)希(xī)尔(ěr)未来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望百年后的(de)伯(bó)克希尔：

　　被股(gǔ)东眷顾，为社(shè)会带(dài)来(lái)幸福感

　　在问答环节，巴菲特提(tí)出了一百年(nián)后(hòu)伯克(kè)希尔的发展愿景，他(tā)说(shuō)，希望这家(jiā)公司(sī)仍能(néng)被股东(dōng)们眷顾(gù)，并且为社(shè)会带来幸福感，拥(yōng)有(yǒu)无限的资本和(hé)大量的人才。“就(jiù)像格雷厄姆1949年(nián)写下的书时至今日依然畅销且屹立不倒一样，成为(wèi)其他人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希尔的资本

　　仍会比大部分公司都要(yào)多

　　巴菲特(tè)表示，“伯克希尔被认为是一个国家的资产而非负(fù)债，以往记录(lù)已经(jīng)说明(míng)了这一点(diǎn)。未来12~15年，伯克希尔的资(zī)本还是会(huì)比(bǐ)大部分公司都(dōu)要(yào)多，也仍然可以在(zài)国家的经(jīng)济中(zhōng)投(tóu)入(rù)非常多的钱，带来(lái)更多的天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票回购(gòu)不会停(tíng)

　　巴菲特说，“相信在格雷格继任(rèn)后，他仍(réng)会做出与现在(zài)相同的(de)股(gǔ)票回购决定(dìng)。”

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔补充(chōng)道：“沃(wò)伦和(hé)查理定下了(le)非常(cháng)优秀的回购计(jì)划框架，我会继续沿用，因(yīn)为股票回购将同(tóng)时对股东和(hé)公(gōng)司自(zì)身的运营产生益处(chù)，如(rú)果(guǒ)资本(běn)足够(gòu)且股票很有吸引力，那么(me)为什么不通过回(huí)购来提升(shēng)单股内(nèi)在价值呢？因(yīn)此(cǐ)当时机来临，我们会成为活跃的股(gǔ)票回购(gòu)方。”

　　谆(zhūn)谆人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写讣告，

　　并逆(nì)向(xiàng)行动，人生的路就清晰了

　　在回答关于遗产规(guī)划的问题时，巴菲特说，在(zài)伯克希尔，只要把某几(jǐ)只股票拿好就行，但这并(bìng)不适合所有人(rén)。如果你想(xiǎng)要你的孩(hái)子拥有某种价值观，重要的(de)是：你(nǐ)要践行这样(yàng)的(de)价值(zhí)观，并(bìng)和他们谈论(lùn)这(zhè)个价值观，从他们(men)出(chū)生起，他们就在学习(xí)你。“你的(de)意志(zhì)与此(cǐ)有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果(guǒ)你想弄清楚如何度(dù)过这一生，你可以写(xiě)一下(xià)讣告(gào)，并进行逆向(xiàng)行动”。

　　37.

　　93岁“股神(shén)”巴菲特：

　　我年事(shì)已高(gāo)但没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前观察(chá)过很(hěn)多(duō)富(fù)裕家庭(tíng)，它们在(zài)财产(chǎn)规(guī)划分(fēn)配上都存(cún)在各自(zì)的问题。我(wǒ)年(nián)事已高，可我并(bìng)没有签过(guò)遗嘱，因为签订(dìng)遗嘱需(xū)要孩子的(de)理(lǐ)解以(yǐ)及(jí)他们的建(jiàn)议(yì)。这件事情对于孩子而言，在(zài)20岁和60岁(suì)的不(bù)同时(shí)期来做(zuò)，效果是(shì)不一样的(de)”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩(hái)子(zi)宣告遗(yí)嘱会绑架他们的(de)成(chéng)长(zhǎng)。“有一些人完全(quán)不向(xiàng)他们(men)的(de)孩(hái)子透露任何(hé)遗嘱(zhǔ)有关的事情，而有些(xiē)人(rén)则用遗嘱(zhǔ)去绑架孩子的(de)成长。当过(guò)早(zǎo)地(dì)向(xiàng)孩子宣读遗(yí)嘱，比如(rú)在他们(men)的成长阶段，让他们知(zhī)道遗嘱上的内容——这在以后会(huì)很难更改，我认为这是家(jiā)长犯下的一个(gè)巨大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享(xiǎng)成功的(de)秘诀(jué)：

　　活到老学到老(lǎo)，并学会感恩(ēn)

　　会上，查理·芒格说，“成功很(hěn)简单，比(bǐ)如(rú)花钱要量入为出(chū)，花的钱要比赚的钱(qián)少(shǎo)；避免身边(biān)有能量的人和(hé)活动；要活(huó)到(dào)老学到老，要学会感恩。如果你能做(zuò)到这一切，那(nà)你(nǐ)一定会成功。如果做不到，成功就(jiù)需(xū)要更多的运(yùn)气，当然，你一定不要把自己的命运(yùn)都押宝在运气赌(dǔ)注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜(xǐ)欢(huān)的人一起工作，业务中没有困难

　　巴菲特(tè)说，“我(wǒ)们的业(yè)务(wù)中没有困难，我们(men)都非常热爱自己的事业(yè)。每天早上起床(chuáng)时，我都感觉非(fēi)常棒。和(hé)一(yī)群我喜欢的(de)人一起工作，彼此欣赏对方，而(ér)且我上班通勤也只需要约5分钟的(de)路程，这是(shì)非常理想的工(gōng)作环境，没有(yǒu)什么(me)能比这更(gèng)美(měi)妙的(de)事(shì)情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明的(de)投资者》

　　在亚马逊的排名

　　股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特再度提起本(běn)·格雷(léi)厄姆在(zài)投(tóu)资上对他产生的积极(jí)影响，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在他的书中写下一(yī)些(xiē)非常有(yǒu)说(shuō)服力的话(huà)，告诉我我(wǒ)在过去8、9年间所从(cóng)事和(hé)热爱的工作都(dōu)是错误的。我看了这(zhè)本(běn)书（注：即《聪(cōng)明的投资者》）一遍又一遍。无论他的(de)想法是否正(zhèng)确，我都非(fēi)常喜欢(huān)，甚至还不时去亚马逊看看这本书的排(pái)名，它(tā)一直(zhí)在畅销榜上排在差不多第300名或第350名的位置。试想下(xià)，到哪里再找一本书在其领(lǐng)域里具有(yǒu)这样持续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓