今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法)权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(sh毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法én)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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