财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债成本(bě夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字n)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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