用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三(sān)年净(jìng)利(lì)下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以(yǐ)来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程步大增、股价大(dà)涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利(lì)连续三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季(jì)度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下净(jìng)利11.8亿元(yuán)的历(lì)史最高点之(zhī)后，用友网络连(lián)续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之(zhī)后，用友网络股价(jià)就总体(tǐ)上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进(jìn)行了定增融资(zī)。此次定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东(dōng)等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为活跃(yuè)的(de)私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东，也(yě)参与(yǔ)了(le)定增(zēng)，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明(míng)显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数(shù)，也从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股(gǔ)东，在(zài)此期间，其减(jiǎn)持(chí)数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其(qí)定(dìng)增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来(lái)，用友网络(luò)股价大12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(dà)跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发(fā)展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财(cái)务软件(jiàn)服(fú)务企业的会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的(de)数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从(cóng)2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型云服务业务(wù)，引(yǐn)领中(zhōng)国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营(yíng)全球领先的(de)企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发(fā)布了完全基于互(hù)联网(wǎng)架构的(de)企业互联网开发平台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云(yún)、人力(lì)云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云上线运营(yíng)、逐步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领(lǐng)域(yù)服务快速发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座(zuò)和服务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发(fā)和(hé)持续迭代，用友的(de)BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友云(yún)进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用(yòng)友网(wǎng)络云服务转型(xíng)取得了(le)较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务(wù)业(yè)务(wù)实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来(lái)看，用友却还是(shì)没有(yǒu)多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发(fā)展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到(dào)40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎ12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程ng)曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不(bù)一定(dìng)会(huì)面向外部(bù)市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌停，反应出(chū)市场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严(yán)重不足，也反(fǎn)应了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到(dào)财务和(hé)股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增(zēng)长的(de)同时，净利润(rùn)也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网(wǎng)络3.0转型的第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说是(shì)踏(tà)步不前(qián)，净(jìng)利润(rùn)却大幅下(xià)跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董(dǒng)事(shì)长王(wáng)文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值(zhí)还是有很大的提升空(kōng)间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻(zǔ)且(qiě)长。

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