美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的(de)人(rén)来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专(zhuān)业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能履行其义(yì)务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的(de)，或(huò)许是其他替代对(duì)冲(chōng)工(gōng)具的稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对(duì)悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债也无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释依(yī)然出(chū)现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危机时的无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释水平，尽(jǐn)管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然(rán)后是银行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低(dī)于本(běn)月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数(shù)投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对(duì)于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期(qī)国(guó)库券(quàn)被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定(dìng)价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地(dì)位(wèi)将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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