本周，沪(hù)综指3400点关(guān)口之(zhī)前(qián)虚晃一枪，以连跌6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受(shòu)中概(gài)股(gǔ)拖累，后(hòu)市下(xià)跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至(zhì)周四，兔(tù)年股市走(zǒu)过(guò)3个月行程，期间沪指仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了(le)”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月(yuè)18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道(dào)仍(réng)在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外围股市(shì)下跌的风险输(shū)入(rù)。作为同(tóng)股同权的两地上市指数，恒(héng)生AH股A指数(shù)和H指数兔(tù)年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全(quán)球(qiú)股市排(pái)行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中企指(zhǐ)数(shù)和恒生(shēng)指数过去(qù)3个月表现为(wèi)全(quán)球垫(diàn)底，分别(bié)下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是(shì)美联(lián)储加息在即，等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待市场避险情绪上升(shēng)，国际资金(jīn)从新兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联银行(xíng)日前(qián)将中国股票评级从高配下(xià)调为中(zhōng)性(xìng)。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)首季(jì)上升(shēng)4.9％，去年(nián)四(sì)季度为4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息(xī)势(shì)在(zài)必行。英(yīng)为(wèi)财情的美联储利率观测器最(zuì)新数(shù)据显示，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对策是(shì)：以1930年(nián)大萧(xiāo)条以来最快(kuài)速度(dù)紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未经(jīng)季节性调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历(lì)史(shǐ)最大降(jiàng)幅(fú)，且是连续第四(sì)个月收(shōu)缩。美联储加息导致金融(róng)资产盈利缩(suō)水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球金(jīn)融市场(chǎng)催生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助(zhù)涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和银(yín)行(xíng)股价周(zhōu)三盘中最(zuì)多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的(de)总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月的历史(shǐ)峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存款较(jiào)去年末减少约(yuē)1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现，让A股机构不再抱团(tuán)银(yín)行股，银行部分龙头(tóu)股招行(xíng)等承压，相较而言，工商银(yín)行兔(tù)年(nián)以(yǐ)来(lái)表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势(shì)，一(yī)是二(èr)者虎年(nián)最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支了盈利增速(sù)；二(èr)是“中国特(tè)色估(gū)值体系”开始风行，市场(chǎng)风格转换。但(dàn)二者市净(jìng)率远高于行业(yè)均值，难(nán)以赋予中特估概念中(zhōng)的回购预期。

　　通达(dá)信数据显(xiǎn)示，中(zhōng)字头(tóu)指数年内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳。其(qí)市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪(kān)称(chēng)估值洼地(dì)，而沪深京(jīng)三市A股的市盈(yíng)率(lǜ)和(hé)市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面(miàn)来看，让央企国企估(gū)值回归市(shì)场均(jūn)值，已是(shì)国家资本(běn)新战略。国家外汇局日(rì)前表示：“无论从市(shì)盈率还(hái)是(shì)市净率等(děng)指标看，当前(qián)A股的估值相对偏(piān)低(dī)。”类似表态无疑(yí)是为中(zhōng)字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前总市值取代贵(guì)州茅台(tái)成为(wèi)市值“一哥(gē)”的中(zhōng)国移动，流通小盘+次(cì)新(xīn)+绩优(yōu)概念(niàn)让(ràng)其成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌空间(jiān)不大

　　股(gǔ)市“红五月”之说(shuō)，源(yuán)自井喷(pēn)式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年(nián)里，沪(hù)指全年和5月份(fèn)上涨的(de)年份分别为18次和17次(cì)，二(èr)者(zhě)同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年(nián)至去年的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个(gè)风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来(lái)，沪综指4月(yuè)飘红5次，除(chú)了2008年(nián)当年下跌(diē)65.4％之外(wài)，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科(kē)技股为主题(tí)的红(hóng)五月行情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一(yī)是年内上涨逾53％的互(hù)联网(wǎng)指数(shù)能否(fǒu)维持强(qiáng)势(shì)行情。二是作(zuò)为A股(gǔ)第二大行业指(zhǐ)数(shù)，电气设(shè)备板块(kuài)能否企稳。该指数年内(nèi)跌(diē)幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰值缩(suō)水35.5％，占全市(shì)场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时(shí)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低位上涨一成(chéng)，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来(lái)，沪深两(liǎng)市单日成交始终维持在万亿元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在(zài)加速。鉴于大(dà)盘重新回到(dào)W形(xíng)整理格局(jú)，后(hòu)市即使考验3200点附近的半年线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大(dà)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待