总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控(kò叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创5叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》0ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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