华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业(作家许地山简介，许地山简介资料yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的(de)一(yī)家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们(men)相(xiāng)信(作家许地山简介，许地山简介资料xìn)，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已经(jīng)很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数(shù)股权(quán)，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们(men)今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ作家许地山简介，许地山简介资料)外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露(lù)企业(yè)的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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