个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务试点(diǎn)落(luò)地半(bàn)年，你参(cān)与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个试(shì)点(diǎn)城市和地区进(jìn)行推(tuī)进。据人力资源和(hé)社会(huì)保障(zhàng)部(bù)数据显示，截(jié)至(zhì)今年3月末(mò)，个人养老金开(kāi)户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其(qí)与权益产品的紧密联系和与投资者的深(shēn)度了(le)解，在养老基金销(xiāo)售方(fāng)面(miàn)已(yǐ)有多方实践。时值个人养老金业务试点(diǎn)推行(xíng)半年之际，中国基金报记者深入多家券(quàn)商，了(le)解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深(shēn)耕个(gè)人养老金市(shì)场

　　中国基金报记者(zhě) 闫(yán)晶滢

　　试(shì)点半年以(yǐ)来(lái)，个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)正在获得(dé)更多证券公(gōng)司(sī)的重视。

　　早在去(qù)年(nián)11月个(gè)人养老金试点落地，14家券商获得代销资格。截至今(jīn)年3月31日，证监会更新名录中个人(rén)养老金基金数(shù)量(liàng)增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商(shāng)数量扩容至18家，平安(ān)证券、安信证券(quàn)及中信证(zhèng)券（山东）、中信证券(quàn)华南新增(zēng)获批(pī)。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代(dài)销方之一，证券公司在个人养老金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金业务也成为(wèi)大型券商(shāng)们财富管理转型的重要抓手。通过精心布局产品及渠道(dào)，与基金投顾服务结(jié)合，试点券商充分发挥财富管理优势(shì)，做(zuò)“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品布(bù)局：要(yào)全更要精

　　投(tóu)顾(gù)大(dà)有可为

　　目前，个人养老(lǎo)金可投(tóu)资(zī)的产品(pǐn)主要有四类(lèi)：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老(lǎo)金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人养(yǎng)老金产品(pǐn)共有652只，其中(zhōng)储蓄类产(chǎn)品、理财(cái)类(lèi)产(chǎn)品、基金类产品、保险类产品(pǐn)分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金产品资格受到明显限制，仅部分具备(bèi)保险兼(jiān)业代理牌照的证券(quàn)公司可销(xiāo)售养老保(bǎo)险，大多数(shù)试点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基金上进(jìn)行(xíng)重点开(kāi)拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金基(jī)金销售资(zī)格，完(wán)成全部(bù)40家(jiā)基金管(guǎn)理公司共计126只个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)基(jī)金产品(pǐn)的(de)上(shàng)线，基(jī)本(běn)实现个人养老金公募(mù)基金产品全(quán)覆盖。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务负责人向中(zhōng)国(guó)基金报记者介绍称，中信建投已引进华(huá)夏基金等(děng)发行养(yǎng)老基(jī)金管理人(rén)的(de)137只(zhǐ)Y份额产品(pǐn)，后(hòu)续将不断完善产品池(chí)。东方证券(quàn)亦(yì)表示(shì)，目前(qián)已(yǐ)基本实现了养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务负责人指出，从客户服务办(bàn)理(lǐ)的角度看，大部分(fēn)客户(hù)更愿意在产品(pǐn)货架丰富的(de)机(jī)构办(bàn)理个(gè)人养老(lǎo)金业务。因此在服(fú)务体系(xì)的基础架构上，风格多样、风险收益(yì)多元(yuán)的产品货(huò)架(jià)能够带给客户更好的服务办(bàn)理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业(yè)务(wù)的基础。

　　与此同(tóng)时(shí)，从客户投(tóu)资(zī)选择的角度讲，大(dà)部分客户对于金融产品的(de)特征和(hé)策略的认知、对自身投资能(néng)力、投资(zī)意愿、投(tóu)资目的的认知较为模(mó)糊(hú)。帮助客户做好“养老(lǎo)规(guī)划”、协助客户筛(shāi)选“合适(shì)的产品”，就成为(wèi)服务(wù)机构(gòu)的“核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力”。在(zài)全面引(yǐn)入个人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)投(tóu)资的产品类型的(de)基础上，各家机构需(xū)要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品的特性；结合存量客(kè)户的个(gè)性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估(gū)体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对(duì)于个人投(tóu)资者来说(shuō)，当前阶段认可并开通个人养(yǎng)老金账户的理由，一(yī)是来自开户渠道的多重福利动(dòng)员，二是(shì)个人养老金带来的个税抵(dǐ)扣优(yōu)惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后才能取出，这每年12000元自(zì)然(rán)是(shì)需要(yào)在账(zhàng)户内(nèi)充分利用长期投资，但如何(hé)投(tóu)资也令不少(shǎo)投(tóu)资者犯(fàn)难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买(mǎi)，选择越多(duō)，困难越多(duō)。现有养老(lǎo)产品的选择已令投(tóu)资者目(mù)不暇接(jiē)，如何让投资者选择到适(shì)合自己的产品(pǐn)，证(zhèng)券公司的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名(míng)高素(sù)质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品，做好(hǎo)养老规划和(hé)资产配置，做(zuò)到客户的‘好医(yī)生(shēng)’。”前(qián)述负责人称，中信(xìn)建投采取线(xiàn)上(shàng)线下相结合的方式，注重交流和(hé)体验，为(wèi)客户提供有温(wēn)度的专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养(yǎng)老金业务时(shí)曾介绍，其结合(hé)个人(rén)养老金基金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金评价(jià)标准”，综(zōng)合(hé)基金公司治(zhì)理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量(liàng)化(huà)评(píng)价，优选值得信(xìn)赖的养(yǎng)老金基(jī)金；选出“综(zōng)合(hé)优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风险收益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养(yǎng)老金基金产品清单，满足养(yǎng)老金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽然(rán)证券公(gōng)司营业网点数量在“金融圈”内并不(bù)算少，但远难以与大型(xíng)商业(yè)银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发(fā)布(bù)会(huì)上，该行高管透露，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末(mò)，该行已(yǐ)经累(lèi)计(jì)开(kāi)立个人养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于建设银(yín)行和(hé)工商(shāng)银(yín)行(xíng)。相(xiāng)比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道(dào)开通个(gè)人养老金账户的情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方面，国家(jiā)社会保险公共服务(wù)平台上仅(jǐn)可查询商业银行个人(rén)养老金业务开办情况。其中显示(shì)，23家获准(zhǔn)开办个人养老金(jīn)业务(wù)的银(yín)行(xíng)中，有22家(jiā)开设(shè)了资金账户(hù)和储蓄(xù)交易业务(wù)，8家同时开展了基金交易业(yè)务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业(yè)银行(xíng)所拥有的产品和渠道优势(shì)相(xiāng)比，证券公(gōng)司个人(rén)养老金业(yè)务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽(suī)然网点数量难以比拼，但券商发力(lì)个(gè)人养老金业务，自有其独(dú)特“打法”。记者(zhě)注意到，多(duō)家券商在推广(guǎng)个人养老金业务时(shí)，将“一站式”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人养老(lǎo)金业务(wù)从引导客户形成科学养老理财(cái)观念的长远视角出(chū)发(fā)，为客户(hù)提供从产品策(cè)略(lüè)、到产品优选、再到组合配置的全周(zhōu)期(qī)专业资配服务和(hé)一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦(yì)推出个(gè)人养(yǎng)老金投(tóu)资一站式解(jiě)决方案“信养(yǎng)计cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读(jì)划”，为客(kè)户(hù)提供(gōng)含账户管理、资产配置、服务陪伴(bàn)于一体的(de)个人养(yǎng)老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部(bù)分券商(shāng)开(kāi)拓个人养老金业务的解(jiě)决方案。东方(fāng)证券副(fù)总裁徐(xú)海宁向记者介绍，东(dōng)方证券基于对个(gè)人养(yǎng)老金目标客群的深入研究，将(jiāng)开发大中型企业(yè)作为个(gè)人养老金(jīn)客户拓展(zhǎn)的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具体(tǐ)而言，东(dōng)方证券(quàn)协同(tóng)系(xì)统内(nèi)成员公司开(kāi)展走进企业推广(guǎng)个人养老(lǎo)金活动(dòng)，为企业(yè)单(dān)位员工提供个人养老金(jīn)上门服(fú)务(wù)，免去客户前往营(yíng)业(yè)厅(tīng)办理业(yè)务路上花费的时间(jiān)，提高服(fú)务效(xiào)率，节约客户时间。展(zhǎn)业初期组织(zhī)了超过100场的个人养老金走进(jìn)企业服务活动(dòng)，覆(fù)盖企业员(yuán)工(gōng)近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点(diǎn)半(bàn)年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记(jì)者(zhě)曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券商代销个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)“开闸”，多(duō)家(jiā)获(huò)资质的(de)机构正式展业，逐鹿个人养(yǎng)老金市(shì)场。如今，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度实施已有(yǒu)半年(nián)，相关产品(pǐn)的(de)收益率和(hé)回撤情况、产品能否真(zhēn)正满足养老诉求等问(wèn)题(tí)，持续成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是为了(le)满足养老需求，投资者(zhě)更希望(wàng)能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如(rú)何(hé)做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保(bǎo)值增(zēng)值同时又(yòu)让客(kè)户体验(yàn)良好(hǎo)是个人(rén)养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)成败的(de)关(guān)键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同(tóng)时服(fú)务上寻(xún)求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已然成为券商财富管理转型的核(hé)心方向之一。通过(guò)不断完善客户服务(wù)体系，满(mǎn)足客(kè)户多层次金融(róng)需(xū)求，促进财(cái)富管理业务高质量发展，券商在业务内涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客(kè)户分类服务方面，会根据国(guó)家政策(cè)选(xuǎn)择社保(bǎo)关系在(zài)先行城市（地区(qū)）、能享受(shòu)税优且对(duì)税(shuì)优敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步(bù)认知的客户进行(xíng)第一阶段的重(zhòng)点服务，对其他客(kè)户会随着试点(diǎn)扩大和客户(hù)画像的(de)覆盖进(jìn)行后续服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁(níng)表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业(yè)单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具有一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣(kòu)的优势，具备一定投资(zī)意识和财务认知(zhī)；这类人群(qún)对(duì)未来退休有一定的(de)规划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一个增量(liàng)市场，对证券公司而(ér)言(yán)，针对潜在(zài)客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势和专(zhuān)业投顾(gù)队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景，跟踪了(le)解客户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极(jí)等不同风险类型的养老基金，帮助客(kè)户建(jiàn)立(lì)个人养老金(jīn)投资(zī)计划。此外(wài)，证券(quàn)公(gōng)司可以通过加强顾问服务，帮助客户有(yǒu)效应对投资(zī)组合(hé)净值的波动，引导客户持续参(cān)与(yǔ)养老金投资，提升客户(hù)养老投(tóu)资(zī)的获(huò)得感、体(tǐ)验感(gǎn)。

　　银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人表示，会针(zhēn)对(duì)不(bù)同风险承(chéng)受能力、不同年龄结构(gòu)和不同资(zī)金体量制定个性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无(wú)需(xū)开户(hù)）提供符合(hé)监(jiān)管部门要(yào)求的金(jīn)融(róng)机构和金融产品清单、通(tōng)俗易(yì)懂的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信息(xī)和交易服务；对1.2万(wàn)之外的(de)资金，提供更丰富的(de)“安养(yǎng)计划(huà)plus”养老金融服务，包(bāo)括养老计算器(qì)、个性化的补充(chōng)养老解(jiě)决(jué)方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服务，做好“老百姓身(shēn)边的养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海宁认为，证券公司需要(yào)有长远眼光，打造增量市场，承担(dān)起(qǐ)构(gòu)建养老金第(dì)三(sān)支柱的(de)重要(yào)使命。

　　第(dì)一，在获客(kè)及投教方面(miàn)，应(yīng)加(jiā)大资(zī)源(yuán)投入(rù)，通过教(jiào)育和陪伴，提高(gāo)客户对(duì)个人养(yǎng)老(lǎo)金的认知。走进企事业单位(wèi)，通过上门服务的方式触达企业和客(kè)户(hù)，举办专题讲座、在线研讨会和(hé)投(tóu)资教育活动，帮助(zhù)客户(hù)了(le)解个人养(yǎng)老金的重要性、投资策略和长期规划，激发(fā)客户(hù)对(duì)个人养老金(jīn)产品(pǐn)的兴趣(qù)和参与(yǔ)度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务(wù)功能优化方(fāng)面，建(jiàn)立内(nèi)容丰富的一(yī)站式个(gè)人养老金专区，既包(bāo)括(kuò)产品(pǐn)购(gòu)买、定投、持(chí)仓查(chá)询(xún)等(děng)基(jī)础功(gōng)能，提供丰富(fù)的养老资(zī)讯(xùn)和实用养老工具（如节(jié)税计(jì)算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在(zài)金融(róng)科技应(yīng)用方(fāng)面，引入智能科技和(hé)人工智(zhì)能技术，通(tōng)过数据(jù)分析(xī)和(hé)算法模型，根据客户的风险承(chéng)受能力、资产状况和目标(biāo)退休(xiū)年限，定制化推(tuī)荐养老(lǎo)金产(chǎn)品组合，并提供实时投资(zī)组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮助客户更好地实(shí)现养老(lǎo)投资保值增值(zhí)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人则表(biǎo)示，可以通过(guò)“人+科技”，在大(dà)数(shù)据智能客户分析(xī)系统的基础上，可以针对(duì)不同养(yǎng)老诉求的(de)客户达成“千人千面”的个(gè)性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结(jié)合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不(bù)同生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提(tí)供专业的、一对一的养老配置服(fú)务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度实施已有(yǒu)半(bàn)年，产品(pǐn)收益和回撤率大(dà)不大？产品(pǐn)能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这(zhè)些问题(tí)都(dōu)是(shì)投资者的(de)重(zhòng)要(yào)关(guān)注(zhù)点。

　　记者注意(yì)到，目前(qián)养老目(mù)标(biāo)基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市(shì)场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七成收益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基金自(zì)成立以来(lái)回报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有(yǒu)超20只产品(pǐn)收益(yì)在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较(jiào)好的有平安(ān)稳健养老(lǎo)一年Y、中欧预(yù)见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回(huí)报(bào)均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴(xīng)全(quán)安泰(tài)稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立以来回(huí)报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下(xià)超10只养老目标基(jī)金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足(zú)养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值(zhí)同时又让客(kè)户体验(yàn)良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品成(chéng)败的核(hé)心。

　　“养老属性的产(chǎn)品(pǐn)应力争(zhēng)为客户保值增(zēng)值，否则将(jiāng)违(wéi)背(bèi)客户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人(rén)介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧重本金(jīn)安(ān)全(quán)、有的类别更侧重资产增值(zhí)；但同时，每个类(lèi)别很(hěn)难做(zuò)到在保证(zhèng)其特点达到的同(tóng)时又规避(bì)掉该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从(cóng)不同客群情(qíng)况来看，低波低回撤对(duì)于离退休时点较(jiào)近的投资者比较合适(shì)，性价比(bǐ)高的中波动中(zhōng)回撤(chè)、高波动(dòng)高回撤(chè)特征(zhēng)产品(pǐn)对(duì)于还有(yǒu)20-30年才退休(xiū)的投资者也是可以(yǐ)选择(zé)的，拉长(zhǎng)周期看也能满足客户养老类资(zī)金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达(dá)到上述两个目(mù)的，前提是有一套完整、自洽(qià)、适(shì)用、有效且动态适(shì)配的产(chǎn)品评价(jià)体系(xì)，通(tōng)过该体系的评价，能较为清晰(xī)地(dì)区分出产品的“性价比”（如风险收益比(bǐ)等(děng)）、能公(gōng)平(píng)、公(gōng)正(zhèng)地(dì)对同类(lèi)或者同策(cè)略产品进行综(zōng)合评判(pàn)。如(rú)此(cǐ)，才能真正将好的产品(pǐn)、合适(shì)的产品推荐(jiàn)给合适的客户群(qún)体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合(hé)基(jī)金分为目标(biāo)风险型和目标日期型两大类，投资者可(kě)以根据自身投(tóu)资目(mù)标和风险承(chéng)受(shòu)能力选(xuǎn)择具体的产品。比如低风(fēng)险偏好的客户可选择目标日期型中的(de)稳健类产(chǎn)品，通(tōng)过严格(gé)控制(zhì)股票资产仓(cāng)位降低产品波动，带(dài)给客(kè)户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇职工养老(lǎo)金(jīn)替代率尚(shàng)有不(bù)足(zú)，根据国际经验，如果退休后的(de)养老金替代率(lǜ)大于70％，即(jí)可(kě)维持(chí)退(tuì)休(xiū)前的生活水平，养老(lǎo)金投(tóu)资的增值(zhí)功能(néng)也是一(yī)个重要考量。由于个(gè)人养老金(jīn)取用(yòng)需要(yào)达(dá)到年龄等条件(jiàn)，投资资金具(jù)有长期性，可以达到几十年(nián)，能(néng)够承(chéng)受一定的短期波(bō)动，对于追求长(zhǎng)期投资收益(yì)的客户，可以配置一定高比例(lì)资(zī)金(jīn)在权益型资(zī)产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金(jīn)相关(guān)业务负责人(rén)也认为，个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品具(jù)有一定(dìng)的普惠金融(róng)属(shǔ)性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值增值的养老需求。站在资产角(jiǎo)度，想要实(shí)现长(zhǎng)期资金的(de)稳(wěn)健(jiàn)投资(zī)回报，资(zī)产配置(zhì)不(bù)可或(huò)缺。通过投资不(bù)同品种、不同收益特征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降低(dī)总体(tǐ)波动，从而(ér)更好地满足投资(zī)者的(de)养老(lǎo)投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务(wù)高(gāo)质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业(yè)务积极发展的同时，与渠道网点和客户众(zhòng)多的银行等机构相(xiāng)比，券(quàn)商如(rú)何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表示，银行、券商、基金独立销售机构(gòu)都(dōu)可参(cān)与到为客户提(tí)供个人(rén)养老基金服务，几(jǐ)类机构优势(shì)互补(bǔ)，严(yán)格意义(yì)上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关系(xì)，每类机构或者每家(jiā)机构可以(yǐ)根(gēn)据自(zì)己的资源禀赋，充分发挥(huī)自身优(yōu)势，服务好有养老投资(zī)需(xū)求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还(hái)有以下三方面(miàn)诉求：一是增强基(jī)础设施(shī)建设，能在服务时效性(xìng)上与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时的开(kāi)户、下单服务；二是增加产品销售范围，在养(yǎng)老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可(kě)为客户提供的养老产(chǎn)品（如(rú)养(yǎng)老理财）；三是明确养老规划业(yè)务(wù)合规性，为不(bù)同(tóng)的客户提供基于客户需求和画(huà)像的养老(lǎo)规(guī)划(huà)方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人提出，当前的政策要求下，客(kè)户如果想在券(quàn)商(shāng)端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别在(zài)银行端、个税(shuì)端进(jìn)行一(yī)系列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流程的投资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于政策对代销(xiāo)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品的管理要求，券商暂时无法上线(xiàn)储蓄(xù)类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资(zī)者选择的产品(pǐn)种类较为单一(yī)，难以进一步(bù)为投资者(zhě)提供更丰(fēng)富的(de)个人(rén)养(yǎng)老金配置(zhì)方(fāng)案。未来(lái)期(qī)待能够从政策端进(jìn)一步简化(huà)投资者的办理流(liú)程，提(tí)升(shēng)客(kè)户体验；给予(yǔ)券商(shāng)在多(duō)样(yàng)化个人养老金品种的引入和研发上(shàng)的政策支持(chí)，丰富(fù)客户(hù)多(duō)元(yuán)化的投资(zī)选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投(tóu)资(zī)冷

　　券(quàn)商发力个人(rén)养老第二曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退(tuì)税的开(kāi)始，不少人发现自己的退税比去年多了不少(shǎo)，仔细(xì)询(xún)问(wèn)之下才发现，是因(yīn)为去(qù)年(nián)底开通了(le)个(gè)人养老金业务，并入了金(jīn)。这一消息大(dà)大(dà)刺激了(le)不少(shǎo)本(běn)来不想开户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今(jīn)年3月底，个人(rén)养老金参加(jiā)人数达(dá)3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短(duǎn)的(de)一个月(yuè)的时间里(lǐ)，增(zēng)加(jiā)了500万户，开户速度明(míng)显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀(pān)升，但是个人养(yǎng)老金累(lèi)计(jì)缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据中国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立个人养老金账户(hù)的三千(qiān)多万人中，仅900多万(wàn)人完成了(le)资金储存。

　　从记者走访的结(jié)果来看，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)的收益率远低于预(yù)期，是(shì)大多人不(bù)愿意入(rù)金的(de)主要(yào)原因。而选(xuǎn)择开户的原因主要(yào)是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出台了不(bù)少(shǎo)吸(xī)引客户开(kāi)户的优惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决(jué)“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人认为，这是一(yī)个专业活，既(jì)需(xū)要(yào)了解客(kè)户(hù)的经(jīng)济状况、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也需(xū)要业务人员及(jí)其所(suǒ)在(zài)机构有比较专业且综合的服务能(néng)力。

　　也(yě)有部分投资者认为，个人养老金产品每(měi)年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满(mǎn)足(zú)个人cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读(rén)或家庭养老的全面需求，还需要结合其他商(shāng)业产(chǎn)品等综(zōng)合考虑；大多数(shù)产(chǎn)品流动(dòng)性差，难(nán)以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人养老金产品(pǐn)正在(zài)逐渐(jiàn)丰(fēng)富，但是“开(kāi)户(hù)热投资冷”的现象没有(yǒu)随之发生改(gǎi)变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云(yún)在近期举办(bàn)的2023清华五道口全球(qiú)金融(róng)论坛上表示，目前个人养老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占基(jī)本养老保险(xiǎn)参保人(rén)数(shù)比例低(dī)、已缴费人数占建立账户(hù)人数比例低；产品供应不(bù)均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众(zhòng)参保意愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手(shǒu)，率先增加养老保险产品的供给。近日(rì)，国(guó)家金融监督管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内(nèi)就关于促进专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)发(fā)展有关事项征求意(yì)见。根据(jù)征求意(yì)见(jiàn)稿，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险转为常态化(huà)业务，参与(yǔ)该项业务的险企数量将增(zēng)加不少。此(cǐ)外，专属商业养老保险是对(duì)接个(gè)人养老金制度的主要保险产(chǎn)品，这意味着(zhe)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)保(bǎo)险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益(yì)模式，提(tí)供稳(wěn)健型(xíng)、进取型两种风(fēng)格(gé)账(zhàng)户(hù)供客户(hù)选择。据各家保险公司(sī)披露的专属商业(yè)养老保险产品2022年(nián)结(jié)算利率，稳健(jiàn)账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个(gè)人养老保险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金(jīn)融机(jī)构呼吁从产品设(shè)计端(duān)解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在(zài)银河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责(zé)人看来(lái)，“老龄风险”与其他投资(zī)风险(xiǎn)相比，有(yǒu)其更加突出的特(tè)点，包括为退(tuì)休人群提供(gōng)稳定安(ān)全(quán)有保障且(qiě)抗通胀的(de)收入补充来源(yuán)、对冲长寿风(fēng)险、为高龄人群储备失能养护和(hé)医疗应(yīng)急资产(chǎn)、为(wèi)退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老(lǎo)生活无缝对(duì)接等。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品的设计初心，必须切实从客户需(xū)求出发(fā)；养老金(jīn)融产品的设(shè)计理念，必(bì)须紧密围(wéi)绕承(chéng)担、减(jiǎn)少或(huò)转移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计成果(guǒ)，应该更多的(de)让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做(zuò)艰难但长期正(zhèng)确的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用(yòng)资本市场具有良好(hǎo)增值(zhí)能力资(zī)产的(de)养老(lǎo)产品取决于发行人（或(huò)管理人(rén)）的产品设计能力(lì)和(hé)资(zī)产管理能力。“证券公司作(zuò)为财(cái)富管理服务提(tí)供商，可以与产品(pǐn)发行人（或管理人(rén)）合作，根据(jù)客户需(xū)求设计出(chū)在养老(lǎo)功能方面更有(yǒu)竞(jìng)争力的(de)产(chǎn)品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设计之(zhī)中。其(qí)个人养老业务负责(zé)人建议，参考部分发达国家(jiā)的经验，未来除(chú)了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑(lǜ)增加底层可投(tóu)标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者的(de)可选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避(bì)免“开空账”。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，参与者可以(yǐ)直接在开户(hù)的时(shí)候(hòu)做投(tóu)资选择。这样在开户的(de)时(shí)候就可以形(xíng)成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对参与个(gè)人养老(lǎo)金可能面(miàn)临的(de)流动性问题，长城人寿保险股份有限公司(sī)总经(jīng)理王玉改近日表示(shì)，保险公司可以通过“保单质押(yā)贷款”等多种金融工具来(lái)解决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充(chōng)养(yǎng)老金融方(fāng)案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，多家(jiā)券商还发力个人(rén)养老金账户以外(wài)的个人(rén)补(bǔ)充养老金(jīn)融方(fāng)案，例如银河(hé)证券的(de)“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中信证(zhèng)券(quàn)的“信养计划(huà)”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心副(fù)总(zǒng)经理鹿宁(níng)告诉(sù)记者，目前，银(yín)河证券已(yǐ)根(gēn)据(jù)在职(zhí)群体养老规(guī)划的长期性(xìng)、稳健性、安全性等特(tè)点，已(yǐ)退休人(rén)群养老需求的流动性、安(ān)全性、稳健性(xìng)等(děng)特(tè)点，设(shè)计出多层次、多元(yuán)化、个性(xìng)化的养老(lǎo)配(pèi)置方案，积极履行(xíng)养老保障社会责任，力争为居民提供持续(xù)卓越的(de)养老规划(huà)与满足不(bù)同(tóng)养老需(xū)求的资产配置服务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的“信养(yǎng)计划”则基(jī)于个人养老场景，引入更丰富的养(yǎng)老型年(nián)金、增额(é)终身(shēn)寿等不同(tóng)品(pǐn)类产品，覆盖养(yǎng)老收益(yì)性资产(chǎn)和保障性(xìng)资产，满(mǎn)足(zú)客户多样化(huà)、多(duō)层级(jí)的养老资产配(pèi)置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三(sān)大支(zhī)柱养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)中的企业年金业务，银河(hé)证券还上(shàng)线了自研的年金综合评(píng)价系统。该系统(tǒng)可以通过(guò)客户(hù)提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结(jié)合(hé)公(gōng)募基金、股市(shì)债市(shì)数据(jù)，展示客(kè)户委托年金组合(hé)的评价结果。此外(wài)，也(yě)可以利(lì)用年(nián)金(jīn)机(jī)制间接服务背(bèi)后的企业员工(gōng)和机构(gòu)事业(yè)单(dān)位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分省市(shì)提(tí)供职业年金的组合(hé)评价(jià)与管理咨询服(fú)务，也计划(huà)结合机构条线业务(wù)规划(huà)为(wèi)央企与国企提(tí)供(gōng)企业(yè)年金组合评(píng)价等综合(hé)金融(róng)服(fú)务(wù)。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明告诉记者(zhě)，公(gōng)司自主(zhǔ)开发建设部署的年金综合评价(jià)系统及研究咨询(xún)服务，具(jù)有养(yǎng)老属性(xìng)的综合金融服务体系(xì)均是(shì)公司积极响应国(guó)家养老(lǎo)发展战略而推出的新(xīn)服务，体现了在(zài)第二(èr)、三(sān)支柱上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前(qián)公(gōng)司已初步建立了(le)个人养(yǎng)老金及(jí)个人养(yǎng)老金融服(fú)务(wù)体系，充(chōng)分利用(yòng)金融产品代理销售牌(pái)照(zhào)和保(bǎo)险兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温度、有(yǒu)态度的个人养老金融服务。”罗黎明说(shuō)道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情(qíng)绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现(xiàn)在(zài)个人养老金账户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且(qiě)有(yǒu)不少开户人在我(wǒ)们介绍之前都已有(yǒu)所(suǒ)了解，感觉这项(xiàng)制度的普及(jí)度和客户(hù)认(rèn)识程(chéng)度在不断提升(shēng)。”某大型银(yín)行的(de)客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是(shì)开(kāi)了(le)账户并没有存钱，或存(cún)了钱没有(yǒu)开(kāi)始投资(zī)，主要因(yīn)为不(bù)知道如何(hé)选择产品(pǐn)或者(zhě)有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们(men)就会再(zài)用PPT或者(zhě)是纸(zhǐ)质资料(liào)向客户进行(xíng)详细介绍和对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式落地(dì)，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区(qū)）启(qǐ)动(dòng)实施。距离个人养老金制度落地已经过(guò)去半年，民众接受度和业(yè)务进展情(qíng)况如何？从(cóng)业人员在(zài)具体实操过程中又遇到了(le)哪些困(kùn)难？不同年(nián)龄段的群(qún)体(tǐ)会怎样理(lǐ)解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者实地探访(fǎng)上海地区几(jǐ)家银行(xíng)网点和券商营业部，了解(jiě)个人养老金制度(dù)近(jìn)半年的落地(dì)情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收(shōu)优(yōu)惠

　　中老(lǎo)年(nián)人(rén)更在意退休后多(duō)一(yī)份保(bǎo)障

　　根据(jù)人社部和国家社会(huì)保险公共服务平台数据可知，个(gè)人养老金制度(dù)经过(guò)半年时间的(de)发展，在产品种类(lèi)、数量和参(cān)与(yǔ)人数方(fāng)面都(dōu)有所增加(jiā)。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告(gào)诉(sù)记者：“很(hěn)多(duō)客户(hù)都(dōu)对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务热情高(gāo)涨，有直接到营(yíng)业部咨询(xún)的，还有(yǒu)很多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热情(qíng)和关(guān)注(zhù)度(dù)比“90后(hòu)”更高，并且除了(le)个人咨询和开户外，还有不少企(qǐ)业(yè)员工(gōng)、学校教师、退伍(wǔ)军人(rén)等通(tōng)过企业和单位组织来(lái)了(le)解、参(cān)与个人养(yǎng)老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位(wèi)不同年龄段、均已购买个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海(hǎi)地(dì)区金融(róng)机构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以来，她每年都将收入的一部(bù)分拿来强制储蓄，有了个人养老金(jīn)制度后，就分一部分在(zài)个人(rén)养(yǎng)老金账户中(zhōng)，这部分(fēn)强(qiáng)制储(chǔ)蓄的钱(qián)即(jí)使(shǐ)存长期也不会(huì)影响(xiǎng)她未来(lái)的(de)生(shēng)活(huó)质量，并(bìng)且(qiě)放进个人养老金账(zhàng)户是在(zài)基本养老保险(xiǎn)之外(wài)多一份积(jī)累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示(shì)，他现阶段最在意的就(jiù)是买(mǎi)个人养老金(jīn)可以(yǐ)享受(shòu)税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不(bù)同的想法，黄宁(níng)也向记者坦言(yán)，他们(men)在(zài)日常介绍个人(rén)养老金业务的过程中确实(shí)会考(kǎo)虑到不同年龄群体的不同需求(qiú)和(hé)想(xiǎng)法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的(de)年轻(qīng)人着重介(jiè)绍(shào)“退(tuì)休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取得(dé)进展的同时，还有不少(shǎo)已(yǐ)经了(le)解个人养老金业务的民(mín)众仍在(zài)“观(guān)望”。从现(xiàn)有(yǒu)数据(jù)可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资金存储的只有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业务(wù)的开展(zhǎn)中感受(shòu)到，一(yī)些客户开了户但没存储的主要(yào)顾虑是(shì)锁定时间(jiān)太(tài)长，担心之后如果要大笔(bǐ)用钱时会(huì)很“棘手”；另外一(yī)些客(kè)户则是(shì)认为在个(gè)人养老(lǎo)金产品并非专门(mén)设计且收益优势不明(míng)显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行(xíng)养老理(lǐ)财、养(yǎng)老(lǎo)保险产品、养老目标(biāo)基(jī)金四类产品，即(jí)使不通过(guò)个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户也可(kě)以直接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的(de)角度谈到了推广个人养老金(jīn)业务过程(chéng)中的“困(kùn)境”。他(tā)表(biǎo)示：“券商端个人养老金只支持代销公募(mù)基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能力(lì)较低，想(xiǎng)寻求更低(dī)风险等(děng)级的产(chǎn)品(pǐn)，纯(chún)公募基金难(nán)以达到资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)的需求。”

　　此外(wài)，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥远的群体来(lái)说(shuō)，养老需求当然也需要考虑，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读